I metalli preziosi hanno subito forti vendite da parte dei commodity trading advisor, con l\u2019oro sotto pressione per l\u2019aumento dei tassi reali e il rafforzamento del dollaro USA. La nota indica come contrappeso i flussi in entrata ancora in corso negli ETF, insieme alla domanda persistente delle banche centrali che, a loro avviso, ha contribuito a stabilizzare il mercato nonostante i venti contrari macroeconomici.<\/p>\n\n
La banca centrale cinese, la PBoC, ha riportato il 23\u00b0 mese consecutivo di acquisti, aggiungendo 23 tonnellate a settembre. Gli analisti attribuiscono inoltre il supporto al posizionamento discrezionale e a una domanda persistente legata al rischio geopolitico, alle preoccupazioni fiscali, alla svalutazione del dollaro, alla de-dollarizzazione e alla stagflazione, sostenendo che queste forze potrebbero mantenere la domanda resiliente anche se i tassi reali restassero elevati. Inquadrano il contesto come favorevole a un\u2019ulteriore \u201cdecoupling\u201d dell\u2019oro dai tassi reali e all\u2019estensione di un mercato rialzista fino al 2027.<\/p>\n\n
Stiamo osservando i commodity trading advisor (CTA) vendere oro in modo aggressivo, esercitando pressione di breve periodo sui prezzi in un contesto di dollaro pi\u00f9 forte. Tuttavia, riteniamo che questa correzione rappresenti un punto d\u2019ingresso particolarmente interessante per i trader su derivati nelle prossime settimane. La forte domanda strutturale da parte delle banche centrali e i flussi in entrata negli ETF stanno creando un solido pavimento sotto il mercato.<\/p>\n\n
Le ultime indicazioni mostrano che la domanda globale di oro delle banche centrali \u00e8 rimasta robusta, mantenendosi vicino a livelli storici, oltre 1.000 tonnellate annue. Inoltre, gli ETF sull\u2019oro hanno registrato afflussi netti costanti negli ultimi mesi, invertendo la precedente tendenza di liquidazioni. Questa accumulazione istituzionale regolare va letta come un segnale forte per comprare sui ribassi.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane, dovremmo puntare a posizioni lunghe tramite opzioni o contratti futures per beneficiare del rimbalzo atteso. L\u2019utilizzo di opzioni con scadenze pi\u00f9 lunghe, fino al 2027, aiuter\u00e0 a gestire la volatilit\u00e0 di breve termine restando posizionati per il pi\u00f9 ampio trend rialzista. Suggeriamo di concentrarsi sui principali livelli di supporto per costruire queste posizioni bullish.<\/p>\n\n
L\u2019aumento dei rischi geopolitici e le preoccupazioni persistenti sui livelli di debito pubblico continuano a spingere gli investitori verso gli asset rifugio. Storicamente, quando l\u2019oro riesce a sganciarsi dall\u2019aumento dei tassi d\u2019interesse reali, si apre la strada a movimenti rialzisti potenti e pluriennali. Questa dinamica di mercato suggerisce che, per l\u2019oro, il percorso di minore resistenza resta saldamente orientato al rialzo.<\/p>\n\n\n\n