La Reserve Bank of India ha alzato il tasso repo di 25 pb portandolo al 5,50% dal 5,25% dopo la riunione di ottobre, una mossa in linea con le attese e approvata all\u2019unanimit\u00e0 dal Monetary Policy Committee (MPC). La RBI ha spostato l\u2019orientamento a \u201ccalibrated tightening\u201d da \u201cneutral\u201d, con quattro membri su sei a favore del cambiamento. La RBI ha descritto la crescita globale come resiliente ma in rallentamento, avvertendo che le rinnovate tensioni in Asia occidentale hanno spinto al rialzo i prezzi del greggio e indebolito il sentiment finanziario, con l\u2019inflazione globale attesa in forte risalita.<\/p>\n\n
Sul fronte interno, la RBI ha segnalato uno slancio economico diffuso, sostenuto dai consumi privati, dalla tenuta dei servizi e da solidi investimenti fissi, anche se precipitazioni deboli e un forte El Ni\u00f1o potrebbero pesare sulla domanda rurale. L\u2019inflazione headline \u00e8 attesa in media al 5,8% nei prossimi tre trimestri, mentre l\u2019inflazione core al netto dei metalli preziosi era al 2,9% in agosto; la RBI ha indicato che tagli dei tassi non sono sul tavolo nel breve periodo. La crescita del PIL reale nel Q3 dell\u2019esercizio FY27 \u00e8 vista al 6,9% contro il 6,5% precedente, mentre il Q4 FY27 \u00e8 confermato al 6,8%. Dopo la decisione, USD\/INR era a 96,35, in calo dello 0,04% nella seduta.<\/p>\n\n
Dopo il passaggio della Reserve Bank of India a un orientamento di \u201ccalibrated tightening\u201d e il rialzo di 25 punti base al 5,5%, raccomandiamo ai trader su derivati di prepararsi a una maggiore volatilit\u00e0. Il cambio USD\/INR tratta attualmente in area 96,35, mantenendosi appena sopra la media mobile esponenziale a 20 giorni, a 95,91. Suggeriamo di utilizzare questa media come livello chiave di supporto: una rottura al ribasso potrebbe innescare un ritracciamento pi\u00f9 profondo verso 95,57, mentre la tenuta mantiene in gioco un obiettivo rialzista a 97,00.<\/p>\n\n
I fattori globali continueranno a influenzare in modo significativo la traiettoria della Rupia, in particolare i conflitti in corso in Asia occidentale. Poich\u00e9 l\u2019India importa quasi l\u201985% del proprio fabbisogno di greggio, le recenti oscillazioni del Brent \u2014 scambiato in area 78-82 dollari al barile \u2014 continueranno a esercitare pressione sull\u2019inflazione domestica. Consigliamo ai trader valutari di coprire le posizioni long su USD\/INR con opzioni put out-of-the-money, per proteggersi da improvvisi rafforzamenti della valuta locale qualora i prezzi del petrolio globali si raffreddassero.<\/p>\n\n
Con la banca centrale che esclude tagli dei tassi nel breve e prevede un\u2019inflazione headline media al 5,8% nei prossimi tre trimestri, i rendimenti obbligazionari sono destinati a salire. Storicamente, il passaggio a un ciclo restrittivo spinge al rialzo il rendimento del decennale governativo indiano benchmark, spesso di 20-30 punti base nell\u2019arco di un mese. Riteniamo che l\u2019assunzione di posizioni short sui futures sui tassi sia una strategia praticabile mentre il mercato inizia a prezzare ulteriori rialzi dei tassi per dicembre e febbraio.<\/p>\n\n
Per i trader su derivati azionari, la prospettiva di tassi elevati pi\u00f9 a lungo potrebbe pesare sui titoli growth a valutazioni elevate. Nonostante una solida proiezione di crescita del PIL al 6,9% per il terzo trimestre dell\u2019esercizio 2027, una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva tende a comprimere i margini di profitto delle imprese nel breve periodo. Privilegiamo l\u2019utilizzo di bear put spread sui principali indici azionari indiani per beneficiare di eventuali correzioni di mercato senza esporre i portafogli a un rischio illimitato.<\/p>\n\n\n\n