L\u2019oro \u00e8 rimbalzato dopo essere scivolato a un minimo di due mesi a 4.104 dollari nelle ore asiatiche, poich\u00e9 rendimenti dei Treasury USA pi\u00f9 morbidi e un Dollaro USA pi\u00f9 debole hanno contribuito a spingere XAU\/USD intorno a 4.173 dollari, in rialzo dello 0,82% nella seduta. Il rendimento del decennale \u00e8 sceso a circa il 5,269% dopo aver toccato il 5,349% luned\u00ec, il livello pi\u00f9 alto dal 2002, mentre il Dollar Index USA \u00e8 arretrato verso 101,80 da un massimo da inizio anno di 102,53. Ciononostante, l\u2019azione dei prezzi \u00e8 rimasta ingabbiata in un range tra 4.100 e 4.200 dollari, con le aspettative di tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d e costi di finanziamento elevati che limitano il proseguimento del movimento.<\/p>\n\n
I dati sul lavoro negli Stati Uniti hanno mostrato la media a quattro settimane dei guadagni settimanali di posti nel settore privato secondo ADP in aumento a 23,75 mila da 22,5 mila, mentre il CME FedWatch Tool indicava una probabilit\u00e0 del 78% di un mantenimento dei tassi alla riunione del 27-28 ottobre, dopo letture pi\u00f9 morbide di NFP e inflazione PCE della scorsa settimana. Il petrolio resta un fattore di oscillazione: il WTI trattava intorno a 87 dollari vicino ai minimi di un mese, anche se i rischi di inflazione energetica persistevano. Sul piano tecnico, l\u2019oro \u00e8 rimasto sotto la SMA a 20 giorni delle Bollinger a 4.263 dollari; l\u2019RSI oscillava intorno a 40 e il MACD restava negativo, lasciando 4.100 dollari come primo supporto insieme alla banda inferiore in area 4.087, con 4.000-3.950 dollari pi\u00f9 in basso, e resistenze in serie a 4.263, 4.439, 4.500 e 4.700 dollari.<\/p>\n\n
Dovremmo concentrarci su strategie di breve in trading range nelle prossime settimane, poich\u00e9 l\u2019oro resta confinato tra 4.100 e 4.200 dollari. Il temporaneo arretramento del Dollar Index verso 101,80 e la discesa dei rendimenti del Treasury decennale al 5,269% offrono una breve finestra per posizioni long tattiche in prossimit\u00e0 del limite inferiore. Tuttavia, dobbiamo mantenere cautela perch\u00e9 il potenziale rialzista complessivo \u00e8 fortemente limitato dagli elevati costi di finanziamento.<\/p>\n\n
Da un punto di vista tecnico, suggeriamo di impostare parametri di rischio rigorosi, poich\u00e9 il grafico giornaliero mantiene un\u2019impostazione ribassista sotto l\u2019area 4.263 dollari. Se il supporto psicologico a 4.100 dovesse cedere, ci aspettiamo uno scivolamento rapido verso la zona 4.000-3.950. Di conseguenza, i trader su derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di put protettive o l\u2019apertura di posizioni short in caso di rottura netta sotto 4.087.<\/p>\n\n
Storicamente, rendimenti dei Treasury stabilmente sopra il 5% creano un contesto particolarmente sfidante per i metalli preziosi, richiamando i grandi cambiamenti di mercato osservati nel 2002, quando i rendimenti hanno mantenuto per l\u2019ultima volta questi livelli. Tuttavia, possiamo trovare conforto nel fatto che negli ultimi anni le banche centrali globali hanno acquistato con continuit\u00e0 oltre 1.000 tonnellate metriche di oro all\u2019anno, stabilendo un solido \u201cpavimento\u201d macroeconomico. Questa domanda istituzionale persistente indica che un\u2019eventuale correzione pi\u00f9 profonda potrebbe rappresentare un punto d\u2019ingresso interessante per call di lungo periodo.<\/p>\n\n
Guardando avanti, dobbiamo prepararci a una volatilit\u00e0 elevata in occasione dei verbali del FOMC di mercoled\u00ec e della prossima riunione di politica monetaria di fine ottobre. Sebbene i mercati dei futures prezzino una probabilit\u00e0 del 78% di tassi invariati, qualsiasi segnale di un rialzo a dicembre probabilmente innescher\u00e0 una reazione marcata del mercato. Per gestire questa incertezza, dovremmo considerare l\u2019implementazione di strategie in opzioni basate sulla volatilit\u00e0, come gli straddle, per trarre beneficio da movimenti bruschi in entrambe le direzioni.<\/p>\n\n\n\n