Le vendite al dettaglio nell\u2019Eurozona sono aumentate dello 0,8% su base annua ad agosto, mancando la previsione consensuale dell\u20191%. I dati indicano un rallentamento della dinamica della spesa dei consumatori mentre il blocco attraversa la fase finale dell\u2019estate.<\/p>\n\n
Lo scostamento rispetto alle attese potrebbe influenzare le valutazioni di breve periodo sulle condizioni della domanda e sulle prospettive di crescita. I mercati soppeseranno il dato pi\u00f9 debole sul retail insieme agli altri indicatori in arrivo nel valutare il percorso della politica monetaria.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane andrebbe monitorato con attenzione l\u2019Euro (EUR), poich\u00e9 la deludente crescita delle vendite al dettaglio di agosto (+0,8% a\/a) evidenzia una persistente debolezza dei consumi. Questa lettura inferiore alle attese suggerisce che, nonostante la precedente crescita dei salari, le famiglie europee restano caute e preferiscono risparmiare piuttosto che spendere. Storicamente, una domanda dei consumatori cos\u00ec fiacca esercita pressione al ribasso sulla valuta unica, rendendo interessanti per i trader di derivati posizioni short sull\u2019Euro contro valute pi\u00f9 forti come il dollaro USA.<\/p>\n\n
Questo dato debole sul retail aumenta in modo significativo la probabilit\u00e0 di tagli dei tassi pi\u00f9 aggressivi da parte della Banca centrale europea (BCE) nelle prossime riunioni. Con l\u2019inflazione nell\u2019Eurozona recentemente scesa sotto l\u2019obiettivo del 2% della BCE \u2014 calando all\u20191,8% a settembre \u2014 i policymaker hanno ampio margine per allentare la politica monetaria al fine di stimolare l\u2019economia. Ci attendiamo che gli swap su tassi d\u2019interesse e i derivati obbligazionari prezzino rapidamente queste maggiori probabilit\u00e0 di tagli consecutivi, uno scenario che in genere spinge al ribasso i rendimenti dei titoli di Stato.<\/p>\n\n
Per i trader sugli indici azionari, questo contesto macroeconomico offre un\u2019opportunit\u00e0 su due fronti. Se da un lato vendite al dettaglio deboli penalizzano nell\u2019immediato gli utili delle societ\u00e0 del comparto consumer discretionary, dall\u2019altro la prospettiva di costi di finanziamento pi\u00f9 bassi spesso sostiene indici pi\u00f9 ampi come DAX e CAC 40. Suggeriamo di cercare opportunit\u00e0 d\u2019acquisto su CFD su indici azionari durante pullback contenuti, mentre il mercato anticipa immissioni di liquidit\u00e0 da parte di una banca centrale pi\u00f9 \u201cdovish\u201d.<\/p>\n\n\n\n