L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 rimbalzato nelle prime contrattazioni asiatiche di mercoled\u00ec da un minimo di otto settimane, portandosi intorno a 4.180 dollari, ma i guadagni sono rimasti contenuti poich\u00e9 l\u2019inflazione alimentata dal petrolio ha mantenuto le aspettative orientate verso una politica pi\u00f9 restrittiva della Federal Reserve. L\u2019attenzione del mercato \u00e8 rimasta sul percorso dei tassi USA, con un Dollaro pi\u00f9 forte, rendimenti dei Treasury elevati e prezzi dell\u2019energia in aumento a sostegno della tesi di ulteriori strette. Il rendimento del Treasury trentennale USA \u00e8 salito sopra il 5,61%, ai massimi dal 2002, mentre il biennale \u00e8 sceso fino a cinque punti base prima di stabilizzarsi vicino al 4,88%. Il ruolo dell\u2019oro come copertura dall\u2019inflazione \u00e8 stato bilanciato dal costo-opportunit\u00e0 di detenere un asset privo di rendimento in un contesto di tassi elevati.<\/p>\n\n
Gli operatori attendevano mercoled\u00ec l\u2019indice dei prezzi PCE di agosto negli Stati Uniti e il report NFP in uscita venerd\u00ec, poich\u00e9 dati sul lavoro pi\u00f9 deboli potrebbero mettere pressione sul dollaro e fornire supporto nel breve alle materie prime denominate in dollari. Sul piano grafico, XAU\/USD \u00e8 rimasto sotto la SMA a 100 giorni e sotto la mediana delle Bande di Bollinger, con l\u2019RSI a 40,11 ancora in territorio ribassista ma lontano dai livelli di ipervenduto. Le resistenze sono viste sulla SMA a 100 giorni in area 4.295 dollari, poi a 4.325, con la banda superiore a 4.490, mentre il supporto si colloca intorno a 4.165; una rottura potrebbe accentuare la correzione dopo il rimbalzo da sotto 4.100 dollari.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di muoversi con cautela sulle posizioni long nonostante il recente rimbalzo dell\u2019oro a 4.180 dollari. Pur in recupero da un minimo di otto settimane, l\u2019impostazione tecnica di fondo resta ribassista, dato che i prezzi rimangono sotto la media mobile semplice a 100 giorni a 4.295 dollari. Per gestire il rischio, possiamo valutare l\u2019impostazione di put di breve termine oppure stop-loss stretti appena sopra il supporto immediato a 4.165 dollari.<\/p>\n\n
Occorre monitorare con attenzione il comparto energetico, dove l\u2019aumento dei prezzi del petrolio mantiene elevata l\u2019inflazione e alimenta le attese di una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva. Questo contesto ha spinto il rendimento del Treasury trentennale USA al 5,61%, un livello di costo del denaro che ricalca pressioni macroeconomiche viste l\u2019ultima volta nel 2002. Di conseguenza, dobbiamo prepararci a una Federal Reserve orientata a mantenere i tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d, aumentando il costo-opportunit\u00e0 di detenere oro privo di cedola e limitandone il potenziale rialzista.<\/p>\n\n
Nelle prossime settimane, suggeriamo l\u2019uso di strategie opzionali straddle o strangle per sfruttare la volatilit\u00e0 attesa in vista dei dati USA su inflazione PCE e occupazione. Un report sul mercato del lavoro pi\u00f9 debole delle attese potrebbe rapidamente indebolire il Dollaro USA e riportare l\u2019oro verso la mediana delle Bande di Bollinger a 4.325 dollari. Al contrario, se gli indicatori d\u2019inflazione dovessero restare \u201ccaldi\u201d, \u00e8 plausibile una rottura decisa sotto 4.165 dollari, che aprirebbe spazio a posizioni short potenzialmente molto redditizie.<\/p>\n\n\n\n