Il prodotto interno lordo del Canada \u00e8 rimasto invariato su base mensile a luglio, con la produzione ferma allo 0%. Il dato ha rispettato le attese, mantenendo l\u2019attivit\u00e0 stabile dopo i movimenti del mese precedente.<\/p>\n\n
Una lettura pari a zero indica che l\u2019economia non si \u00e8 n\u00e9 espansa n\u00e9 contratta nel corso del mese. Mercati e policymaker guarderanno ora alle prossime pubblicazioni per capire se la crescita riprender\u00e0 o se prevarr\u00e0 la debolezza.<\/p>\n\n
Con il PIL canadese di luglio fermo allo 0,0%, riteniamo che il dollaro canadese possa tornare sotto pressione al ribasso contro il biglietto verde nelle prossime settimane. Storicamente, una crescita stagnante limita il margine d\u2019azione \u201chawkish\u201d della Bank of Canada, e questo tende a spingere al rialzo il cambio USD\/CAD con l\u2019ampliarsi dei differenziali di rendimento obbligazionari. Raccomandiamo ai trader su derivati di concentrarsi sull\u2019acquisto di opzioni call su USD\/CAD per trarre vantaggio dall\u2019attesa debolezza del loonie.<\/p>\n\n
Questo rallentamento della crescita economica rafforza nettamente le condizioni per la Bank of Canada di proseguire il ciclo di allentamento monetario. I pi\u00f9 recenti dati finanziari mostrano che i mercati degli swap prezzano ora una probabilit\u00e0 del 75% di un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base alla prossima riunione di politica monetaria. Per posizionarsi su questa svolta, suggeriamo ai trader di acquistare futures di breve termine sui tassi d\u2019interesse canadesi per beneficiare del calo dei rendimenti.<\/p>\n\n
Sul fronte azionario, una crescita piatta tende in genere a mettere pressione sugli utili societari, soprattutto nei settori ciclici di energia e materiali che rappresentano circa il 30% dell\u2019indice TSX. Ci aspettiamo un aumento della volatilit\u00e0 di mercato mentre gli investitori assimilano questa assenza di crescita e ribilanciano i portafogli in vista della fine dell\u2019anno. I trader su derivati possono sfruttare questa incertezza acquistando straddle su opzioni sull\u2019indice TSX, per puntare a profitti in caso di movimenti improvvisi e marcati del mercato.<\/p>\n\n\n\n