GBP\/JPY \u00e8 sceso marginalmente marted\u00ec, con lo Yen che ha sovraperformato le principali valute, sostenuto dalle indiscrezioni su un possibile ritorno dell\u2019intervento giapponese. Il cross scambiava intorno a 208,20, arretrando verso il minimo di settembre in area 207. Il ministro delle Finanze giapponese ha affermato che uno Yen sottovalutato crea problemi e che Tokyo manterr\u00e0 un dialogo stretto con il Tesoro USA per promuovere mercati FX stabili, dopo i precedenti avvertimenti ufficiali sulla debolezza della valuta.<\/p>\n\n
Il tono della Sterlina \u00e8 rimasto fragile, con HSBC che indica una domanda di lavoro nel Regno Unito debole e una dinamica del settore privato fiacca. I mercati prezzano circa 100 pb di restrizione della Bank of England entro luglio 2027, anche se l\u2019aumento dei prezzi dell\u2019energia complica il mix di policy: i rischi inflazionistici crescono mentre la crescita rallenta. HSBC ha inoltre segnalato l\u2019aggiornamento di bilancio del 28 ottobre come ulteriore potenziale fattore di pressione, alla luce dei rendimenti dei gilt elevati e di scelte fiscali difficili.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, GBP\/JPY \u00e8 rimasto sotto le medie mobili semplici (SMA) a 50, 100 e 200 giorni, mentre l\u2019RSI si attestava intorno a 36 e il MACD era lievemente positivo. Le resistenze sono state individuate a 210 e 212, poi in area 213,13\u2013213,19 e 214, mentre i supporti si collocavano vicino a 207 e 205.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader in derivati di posizionarsi per ulteriori ribassi di GBP\/JPY nelle prossime settimane utilizzando strategie opzionali ribassiste, come l\u2019acquisto di opzioni put out-of-the-money con target in area 205,00. Con il cambio attualmente vicino a 208,20 e a rischio di rottura del supporto di settembre a 207,00, l\u2019impostazione tecnica favorisce nettamente i venditori. Questo approccio prudente \u00e8 giustificato dal fatto che l\u2019RSI giornaliero \u00e8 a 36, indicando che c\u2019\u00e8 ancora spazio per un\u2019accelerazione verso il basso prima che il cross entri in ipervenduto tecnico.<\/p>\n\n
La nostra view ribassista \u00e8 ulteriormente rafforzata dall\u2019intensificarsi degli avvertimenti di intervento da parte di Tokyo, che storicamente hanno un impatto rilevante sul mercato. Per contestualizzare, il Ministero delle Finanze giapponese ha speso un record di 9,8 trilioni di yen (circa 62 miliardi di dollari) tra fine aprile e maggio 2024 per sostenere la valuta, dimostrando un\u2019elevata disponibilit\u00e0 a mobilitare capitali ingenti per scoraggiare gli speculatori. Alla luce dei recenti avvertimenti severi del ministro delle Finanze Satsuki Katayama e del diplomatico valutario Atsushi Mimura, ci aspettiamo rally improvvisi e marcati dello JPY, in grado di azzerare facilmente posizioni long non coperte.<\/p>\n\n
Sul lato opposto del trade, vediamo crescere i venti contrari fondamentali per la Sterlina in vista del cruciale aggiornamento di bilancio autunnale del Regno Unito, in calendario il 28 ottobre. Storicamente, gli annunci fiscali britannici possono innescare volatilit\u00e0 estrema sui rendimenti dei gilt e sulla sterlina, come durante la crisi di bilancio del 2022 che fece crollare la valuta contro tutte le principali controparti. Con HSBC che prevede una domanda di lavoro debole e un quadro di crescita complesso a causa degli alti prezzi dell\u2019energia, riteniamo che il percorso di minore resistenza per la Sterlina resti chiaramente al ribasso.<\/p>\n\n
Per gestire questo contesto ad alto rischio, suggeriamo ai trader di valutare bear put spread per mitigare l\u2019impatto dell\u2019aumento dei premi di volatilit\u00e0 implicita. Se GBP\/JPY non riesce a superare l\u2019area di resistenza immediata tra 210,00 e 212,00, il trend ribassista resta pienamente intatto. Limitando le perdite potenziali con opzioni a rischio definito, possiamo puntare in modo pi\u00f9 controllato a un ritracciamento pi\u00f9 profondo verso il supporto in area 205,00 senza farci cogliere di sorpresa da improvvisi interventi del governo giapponese.<\/p>\n\n\n\n