Un nuovo problema software segnalato sul 737 Max 10 di Boeing ha contribuito a trascinare il Dow Jones Industrial Average appena sotto quota 51.500 luned\u00ec, annullando circa due terzi del rialzo di venerd\u00ec, nonostante Nvidia sia salita dell\u20191,7% dopo aver annunciato un buyback record da 150 miliardi di dollari. La Federal Aviation Administration ha detto che non certificher\u00e0 il Max 10 finch\u00e9 non avr\u00e0 valutato il problema; Boeing, che si attendeva l\u2019approvazione entro poche settimane, \u00e8 scesa di quasi il 7% e ha perso oltre 12 dollari per azione. L\u2019amministratore della FAA ha affermato che il Max 7 \u00e8 stato certificato in agosto con un software che ha corretto un bug ma ne ha creato un altro, spingendo le compagnie aeree statunitensi a tornare, ove necessario, a versioni precedenti, limitando i disagi sulle nuove consegne. Poich\u00e9 il Dow \u00e8 ponderato per il prezzo, il calo di Boeing ha pi\u00f9 che compensato il guadagno di Nvidia di oltre tre a uno in termini di punti dell\u2019indice, e ai prezzi di luned\u00ec l\u2019autorizzazione di Nvidia equivale grosso modo all\u2019intera capitalizzazione di mercato di Boeing.<\/p>\n\n
I rendimenti dei Treasury hanno proseguito la salita, con il decennale sopra il 5,2% e il trentennale vicino al 5,5%, mentre il biennale \u00e8 aumentato di circa 0,17 punti percentuali nella settimana al 25 settembre. La Fed ha alzato i tassi al 3,75%\u20134,00% il 16 settembre, e i future prezzano la probabilit\u00e0 di un ulteriore rialzo di un quarto di punto il 28 ottobre intorno al 70%, con il Dow in calo in sei delle nove sedute successive alla stretta. I mercati devono inoltre affrontare le offerte di lavoro di agosto alle 14:00 GMT di marted\u00ec (stima 7,23 milioni contro 7,271 milioni), il PCE di agosto alle 12:30 GMT di mercoled\u00ec (core 0,3% m\/m e 3,4% a\/a contro 3,3%), l\u2019ISM manifatturiero alle 14:00 GMT di gioved\u00ec (54,9) e i Non-Farm Payrolls di settembre alle 12:30 GMT di venerd\u00ec (84 mila contro 162 mila, disoccupazione 4,1% e salari 0,3% m\/m). Sul piano tecnico, l\u2019indice non ha chiuso sopra 52.000 dal 21 settembre, con resistenza anche sulla EMA a 50 giorni in area 52.400; il supporto si colloca vicino a 51.400 e poi 51.100\u201351.200, con la EMA a 200 giorni in area 50.300, mentre lo Stoch RSI giornaliero \u00e8 risalito da circa 22.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader in derivati di posizionarsi in modo difensivo nelle prossime settimane, mentre il Dow Jones Industrial Average oscilla appena sotto il livello chiave di 51.500. Con il rendimento del Treasury decennale in risalita sopra il 5,2% \u2014 un livello non mantenuto dall\u2019era pre-Grande Recessione del 2007 \u2014 le valutazioni azionarie sono sottoposte a una forte pressione. Occorre cercare di sfruttare questa volatilit\u00e0 puntando su opzioni put di breve termine su fondi che replicano l\u2019indice, soprattutto se l\u2019indice dovesse rimbalzare verso la resistenza a 52.000.<\/p>\n\n
Storicamente, quando i rendimenti dei Treasury aumentano rapidamente in un breve periodo, la dinamica degli indici azionari tende a invertirsi bruscamente, poich\u00e9 l\u2019aumento del costo del capitale comprime i margini aziendali. Ad esempio, durante spike simili dei rendimenti a fine 2023, i principali indici hanno registrato correzioni rapide tra il 5% e l\u20198% nel giro di poche settimane. Ci aspettiamo uno schema analogo anche ora: i trader dovrebbero quindi concentrarsi sull\u2019acquisto di put \u201cat-the-money\u201d con scadenze di ottobre per catturare un possibile scivolamento verso il supporto a 51.100.<\/p>\n\n
Il fitto calendario macroeconomico di questa settimana funger\u00e0 da catalizzatore principale per queste strategie in opzioni. Se mercoled\u00ec l\u2019inflazione core PCE dovesse risultare in linea o superiore alla stima del 3,4% su base annua, le probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi della Federal Reserve in ottobre probabilmente si consoliderebbero sopra il 70%. In questo contesto, raccomandiamo di utilizzare bear put spread per ridurre l\u2019erosione del premio (time decay) e posizionarsi per una rottura al ribasso verso la media mobile a 200 giorni in area 50.300.<\/p>\n\n\n\n