Oro e argento hanno subito un forte sell-off all\u2019apertura della settimana, con l\u2019oro in calo di quasi il 3% e l\u2019argento in ribasso di oltre il 5%. L\u2019oro \u00e8 sceso sotto il supporto in area 4.225 dollari e ha ceduto fino a circa 4.143, mentre l\u2019argento ha rotto sotto 62,30 e si \u00e8 mosso verso 60,90. Il movimento \u00e8 stato collegato alle aspettative di una Federal Reserve pi\u00f9 \u201chawkish\u201d, a prezzi del petrolio pi\u00f9 solidi e a rendimenti dei Treasury USA in rialzo; tuttavia, la reazione pi\u00f9 ampia dei mercati \u00e8 stata pi\u00f9 contenuta: il petrolio \u00e8 salito di circa il 3% all\u2019avvio degli scambi, l\u2019US100 ha perso circa l\u20191% e le principali coppie valutarie sono rimaste in gran parte stabili.<\/p>\n\n
Le attese sui tassi e i rendimenti sono rimaste al centro dell\u2019attenzione, con i mercati che prezzano un\u2019elevata probabilit\u00e0 di un ulteriore rialzo Fed a ottobre; il rendimento del decennale USA era intorno al 5,23% (Bloomberg). La pressione concentrata sui metalli ha alimentato l\u2019ipotesi che posizionamento, liquidazioni e flussi istituzionali stessero amplificando i driver macro. L\u2019attenzione si \u00e8 spostata sul ribilanciamento di fine mese e fine trimestre come rischio di volatilit\u00e0 nel breve, insieme al report USA sui Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec. Sul piano tecnico, il prossimo supporto dell\u2019oro \u00e8 stato indicato in area 4.120 dollari, mentre per l\u2019argento il successivo obiettivo ribassista \u00e8 il livello di 60,00, con 4.225 e 62,30 indicati come soglie di recupero.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 estrema questa settimana, poich\u00e9 oro e argento affrontano liquidazioni brusche rispettivamente fino a 4.143 e 60,90 dollari. Con il rendimento del Treasury USA a 10 anni stabile su un massimo del 5,23%, il costo opportunit\u00e0 di detenere metalli privi di rendimento \u00e8 aumentato, portando i venditori di futures di breve periodo a dominare il mercato. Storicamente, quando i rendimenti restano sopra il 5%, i metalli preziosi mostrano una sensibilit\u00e0 pi\u00f9 elevata alle pubblicazioni di dati macroeconomici.<\/p>\n\n
Per i contratti derivati sull\u2019oro, raccomandiamo di monitorare con estrema attenzione nei prossimi giorni il livello critico di supporto a 4.120 dollari. Se l\u2019oro dovesse rompere sotto questo pavimento, potrebbe innescare stop-loss automatici e spingere i prezzi rapidamente al ribasso. Al contrario, un recupero sostenuto sopra 4.225 dollari sarebbe un segnale per passare da posizioni short a strategie long con rischio strettamente controllato.<\/p>\n\n
Sul mercato dell\u2019argento, riteniamo che il campo di battaglia chiave sia la soglia psicologica dei 60,00 dollari dopo la recente rottura del supporto a 62,30. Storicamente, l\u2019elevato beta dell\u2019argento implica oscillazioni spesso doppie rispetto a quelle dell\u2019oro durante i principali cambi di trend, rendendo cruciale la gestione della leva. Consigliamo ai trader di utilizzare opzioni put o stop-loss stretti su short futures per proteggere il capitale nel caso in cui si verifichi un rimbalzo improvviso in prossimit\u00e0 di questo supporto principale.<\/p>\n\n
Con l\u2019avvicinarsi della fine di settembre e del terzo trimestre, il ribilanciamento dei portafogli istituzionali probabilmente innescher\u00e0 flussi irregolari di breve periodo nelle prossime quarantotto ore. I dati storici mostrano che le prese di profitto di fine trimestre possono arrivare a rappresentare fino al 25% del volume totale settimanale di scambi, spesso innescando inversioni temporanee e brusche dei prezzi. Occorre mantenere prudenza rispetto a questi movimenti \u201cdi rumore\u201d ed evitare un\u2019eccessiva leva prima che il mercato si stabilizzi.<\/p>\n\n
Il fattore decisivo per la direzionalit\u00e0 delle operazioni nella settimana in arrivo sar\u00e0 il report USA sui Nonfarm Payrolls di venerd\u00ec. Un dato sull\u2019occupazione significativamente superiore alle stime di consenso consoliderebbe le aspettative di un rialzo dei tassi verso fine anno, probabilmente rafforzando il trend ribassista per entrambi i metalli. Al contrario, eventuali segnali di raffreddamento del mercato del lavoro potrebbero far scendere rapidamente i rendimenti e innescare un forte short squeeze di recupero sull\u2019intero comparto dei metalli.<\/p>\n\n\n\n