La rupia indiana ha iniziato la settimana in calo contro il dollaro USA, mentre l\u2019aumento dei prezzi del petrolio ha messo sotto pressione le valute dei Paesi importatori. Al momento della stesura, USD\/INR segnava +0,15% a circa 95,95, mentre il contratto MCX Crude Oil con scadenza 19 ottobre avanzava dell\u20191,7% a circa 9.000 rupie. La Reserve Bank of India ha continuato a sostenere la valuta attraverso interventi sul mercato spot e sui Non-Deliverable Forwards (NDF).<\/p>\n
Il petrolio ha trovato acquisti dopo che il presidente USA Donald Trump ha raffreddato le speranze di una soluzione diplomatica con l\u2019Iran e ha evocato la possibilit\u00e0 di ulteriori attacchi militari prima delle elezioni di midterm; Teheran ha dichiarato di essere aperta a una \u201cvera diplomazia\u201d ma pronta a una \u201cguerra apocalittica\u201d in caso di nuovi attacchi. I rendimenti USA hanno rappresentato un ulteriore vento contrario: il Treasury decennale \u00e8 rimasto vicino al massimo degli ultimi 19 anni a 5,23% segnato venerd\u00ec, mentre le indicazioni di mercato scontano circa il 70% di probabilit\u00e0 di un ulteriore rialzo dei tassi Fed di 25 pb in ottobre. In India, l\u2019inflazione CPI da inizio anno ha mediato 3,8% contro la previsione RBI per l\u2019FY2026-2027 pari al 5,0%, mentre USD\/INR \u00e8 rimasto sopra la sua EMA a 20 periodi a 95,61, con RSI a 56,7 e resistenza in area 96,10.<\/p>\n
Con il MCX Crude Oil in salita fino a 9.000 rupie al barile nel contesto di crescenti tensioni USA-Iran, consigliamo ai trader sui derivati di costruire posizioni long sui contratti crude a scadenza ravvicinata. Storicamente, improvvisi picchi geopolitici di questo tipo tendono ad aumentare la volatilit\u00e0 implicita nel breve periodo, rendendo gli spread rialzisti (bull call spread) una strategia interessante per gestire il rischio. Ci aspettiamo che il greggio resti altamente volatile finch\u00e9 l\u2019escalation della retorica militare tra Washington e Teheran prosegue.<\/p>\n
La rupia \u00e8 sotto forte pressione, spingendo USD\/INR a 95,95, ma l\u2019intervento attivo della Reserve Bank of India sui mercati spot e forward dovrebbe limitare movimenti eccessivi. Suggeriamo ai trader di acquistare opzioni call su USD\/INR sui ribassi verso la media mobile esponenziale a 20 giorni a 95,61, monitorando attentamente la resistenza immediata a 96,10. Questo approccio offre protezione contro improvvise fasi di deprezzamento della rupia, rispettando al contempo il \u201cpavimento\u201d reso evidente dall\u2019azione della banca centrale.<\/p>\n
Con i rendimenti del Treasury decennale vicino a un massimo pluridecennale a 5,23%, i flussi di capitale globali continueranno probabilmente a favorire il biglietto verde, comprimendo gli asset dei mercati emergenti. Poich\u00e9 il mercato prezza una probabilit\u00e0 del 70% di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve in ottobre, proponiamo di assumere posizioni short sui futures obbligazionari per beneficiare dell\u2019aumento dei rendimenti. Inoltre, gli operatori domestici dovrebbero prepararsi a volatilit\u00e0 sui tassi locali utilizzando Overnight Indexed Swaps (OIS) in vista della prossima riunione di politica monetaria della RBI.<\/p>\n\n\n\n