L\u2019oro \u00e8 sceso a circa 4.215 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di luned\u00ec, mentre un Dollaro USA pi\u00f9 forte e i messaggi hawkish della Federal Reserve hanno pesato sul metallo prezioso. Le attese sui tassi si sono irrigidite dopo l\u2019aumento di un quarto di punto di settembre del tasso di riferimento, con i policymaker che hanno indicato che potrebbero essere necessari ulteriori inasprimenti per contrastare un\u2019inflazione elevata. Rendimenti pi\u00f9 alti tendono a penalizzare l\u2019oro perch\u00e9, a differenza degli asset fruttiferi, non offre alcun flusso cedolare.<\/p>\n
I mercati hanno inoltre assorbito il riacutizzarsi delle tensioni in Medio Oriente, che ha sostenuto il petrolio, mentre il pricing implicava che la probabilit\u00e0 di un rialzo a ottobre \u00e8 salita oltre il 70% con il rafforzamento dell\u2019USD. Sul fronte grafico, XAU\/USD \u00e8 rimasto impostato al ribasso con i prezzi sotto la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni e la banda centrale di Bollinger; l\u2019Indice di Forza Relativa (RSI) si attestava a 39,9. La resistenza era indicata in area 4.300 dollari sulla SMA a 100 giorni, poi intorno a 4.340 dollari sulla linea mediana delle Bollinger, con 4.462 dollari sulla banda superiore, mentre il supporto si collocava vicino a 4.218 dollari sulla banda inferiore.<\/p>\n
Con l\u2019oro che oggi ha rotto al ribasso il livello chiave di supporto a 4.218 dollari, raccomandiamo ai trader in derivati di adottare un\u2019impostazione prevalentemente ribassista nelle prossime settimane. La combinazione di un dollaro USA forte e di una probabilit\u00e0 superiore al 70% di un rialzo dei tassi a ottobre crea un contesto particolarmente sfidante per un metallo privo di rendimento. Storicamente, quando la Federal Reserve mantiene una politica fortemente restrittiva, i prezzi dell\u2019oro subiscono una pressione ribassista persistente, poich\u00e9 gli asset con rendimento diventano pi\u00f9 attraenti.<\/p>\n
Suggeriamo di utilizzare posizioni short sui futures sull\u2019oro o di acquistare opzioni put at-the-money per sfruttare questo momentum discendente. Poich\u00e9 l\u2019RSI si colloca a 39,9, il mercato mostra un affievolimento della spinta rialzista senza essere ancora pienamente in ipervenduto. Questo assetto tecnico indica che c\u2019\u00e8 ancora ampio margine perch\u00e9 i prezzi scendano ulteriormente prima di individuare un vero minimo.<\/p>\n
Per gestire il rischio, \u00e8 necessario tenere sotto stretta osservazione i livelli di resistenza immediati sulla media mobile semplice a 100 giorni in area 4.300 dollari e sulla banda centrale di Bollinger a 4.340 dollari. I trader dovrebbero inserire ordini di stop-loss appena sopra questi riferimenti di resistenza per proteggersi da eventuali improvvisi short squeeze innescati da sviluppi geopolitici inattesi. Se il prezzo non riuscisse a riconquistare rapidamente l\u2019area dei 4.218 dollari, ci attendiamo un\u2019accelerazione della correzione pi\u00f9 profonda.<\/p>\n
Occorre inoltre monitorare con attenzione i mercati energetici e i rendimenti dei Treasury, che restano i principali fattori di oscillazione per la valutazione dell\u2019oro. Un rialzo del petrolio dovuto alle tensioni in Medio Oriente potrebbe spingere temporaneamente verso l\u2019alto le aspettative di inflazione, costringendo la Fed a rimanere hawkish ancora pi\u00f9 a lungo. Finch\u00e9 non si osserver\u00e0 un chiaro allentamento del dollaro USA o dei rendimenti obbligazionari, il percorso di minore resistenza per il metallo giallo rimane fortemente inclinato al ribasso.<\/p>\n\n\n\n