Il mercato valutario asiatico ha trattato nel complesso in calo, mentre l\u2019aumento dei prezzi del petrolio e la risalita dei rendimenti dei Treasury USA hanno pesato sul sentiment di rischio. La rupia indonesiana ha sottoperformato, mentre anche peso filippino, rupia indiana e baht thailandese si sono indeboliti. Un dollaro USA pi\u00f9 forte ha aumentato la pressione e lo slancio del renminbi si \u00e8 affievolito dopo che la recente tendenza di rafforzamento del fixing della People\u2019s Bank of China si \u00e8 arrestata. USD\/SGD \u00e8 rimasto stabile ma vicino ai massimi recenti.<\/p>\n
La liquidit\u00e0 \u00e8 attesa \u201crasoio-sottile\u201d con Cina, Corea del Sud e Taiwan chiuse per le festivit\u00e0 di met\u00e0 autunno e Chuseok. Le festivit\u00e0 della Golden Week in Cina iniziano la prossima settimana, gioved\u00ec, e potrebbero ridurre ulteriormente la profondit\u00e0 degli scambi. Con petrolio e rendimenti dei Treasury ancora elevati, l\u2019FX asiatico potrebbe restare sotto pressione e le condizioni di scarsa liquidit\u00e0 potrebbero portare a movimenti pi\u00f9 erratici verso il weekend.<\/p>\n
Stiamo osservando le valute asiatiche sotto forte pressione mentre i venti contrari globali si intensificano. Il Brent \u00e8 recentemente risalito verso 85 dollari al barile, mentre il Treasury USA decennale si mantiene ben sopra il 4,2%, smorzando l\u2019appetito degli investitori per gli asset pi\u00f9 rischiosi. Di conseguenza, consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a ulteriore debolezza nelle valute regionali pi\u00f9 vulnerabili, in particolare rupia indonesiana (IDR) e peso filippino (PHP).<\/p>\n
Occorre inoltre prepararsi a un marcato calo della liquidit\u00e0 di mercato con l\u2019ingresso dei principali mercati asiatici nei periodi festivi, inclusa la Golden Week cinese a partire dal 1\u00b0 ottobre. Storicamente, la liquidit\u00e0 ridotta durante queste settimane festive ha aumentato la volatilit\u00e0 dell\u2019FX fino al 20% rispetto ai periodi di negoziazione standard. Per gestire il contesto, raccomandiamo strategie long volatilit\u00e0, come l\u2019acquisto di straddle su USD\/SGD o USD\/INR, per intercettare improvvisi movimenti di mercato ampi e rapidi.<\/p>\n
Il renminbi cinese (RMB) ha perso lo slancio rialzista dopo che la People\u2019s Bank of China ha sospeso il fixing giornaliero a livelli pi\u00f9 forti. Questo cambio di impostazione suggerisce che Pechino potrebbe tollerare una valuta leggermente pi\u00f9 debole per sostenere il settore export, che di recente ha mostrato segnali di raffreddamento con un lieve arretramento degli indici manifatturieri. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call USD\/CNH a breve scadenza per coprirsi da improvvise accelerazioni al ribasso mentre i mercati onshore cinesi sono chiusi.<\/p>\n
Alla luce della combinazione tra prezzi del petrolio elevati e movimenti dei rendimenti difficili da prevedere, nelle prossime settimane \u00e8 molto probabile un aumento dello slippage in esecuzione. Raccomandiamo ai trader di ridurre la dimensione complessiva delle posizioni del 25%-30% per proteggere il capitale in questa fase di price action irregolare. Concentrarsi su cross difensivi e liquidi come USD\/SGD, che resta stabile in prossimit\u00e0 dei massimi recenti, pu\u00f2 offrire un approdo relativamente pi\u00f9 sicuro in questo periodo turbolento.<\/p>\n\n\n\n