EUR\/USD ha registrato la terza flessione settimanale consecutiva, scivolando di nuovo verso area 1,1360 per la prima volta da fine luglio. Il movimento ha seguito la forza del dollaro USA, con il cambio in calo di quasi 4 centesimi rispetto al massimo di agosto poco sopra 1,1700, anche se la coppia \u00e8 riuscita a chiudere in rialzo nella seduta di venerd\u00ec. Le aspettative sui tassi sono state centrali: dopo l\u2019ultimo meeting FOMC i mercati si sono orientati verso ulteriori strette della Federal Reserve, mentre l\u2019aumento dei costi energetici ha mantenuto sotto osservazione i rischi inflattivi dell\u2019Eurozona e alimentato le discussioni su nuove mosse della Banca Centrale Europea. L\u2019attuale pricing implica circa 33 punti base di irrigidimento BCE entro fine anno e la decisione del 29 ottobre \u00e8 considerata estremamente bilanciata.<\/p>\n
Il posizionamento \u00e8 diventato meno negativo. Nella settimana al 15 settembre, i dati CFTC hanno mostrato una riduzione degli short netti sull\u2019euro a quasi 27 mila contratti, mentre la variazione a 4 settimane \u00e8 salita a quasi 32,1 mila; l\u2019open interest \u00e8 sceso a circa 920 mila, segnalando pi\u00f9 ricoperture di short che nuovi acquisti. La Speculative Exposure \u00e8 migliorata a -2,93% e il relativo percentile \u00e8 salito a 13,7, mentre il Net Position Percentile \u00e8 aumentato a 11,8: un posizionamento ancora storicamente ribassista, ma meno tirato. Tra i catalizzatori della prossima settimana figurano le letture preliminari dell\u2019inflazione in Germania e nell\u2019Eurozona, oltre a JOLTS, ADP e Nonfarm Payrolls negli USA, insieme agli interventi di esponenti BCE e Fed. L\u2019impronta dell\u2019euro resta ampia: \u00e8 la valuta di 20 Paesi UE, ha rappresentato il 31% del turnover FX nel 2022 con oltre 2,2 trilioni di dollari di volumi medi giornalieri, ed EUR\/USD vale una quota stimata intorno al 30% delle transazioni.<\/p>\n
Stiamo vedendo il dollaro USA ritrovare slancio, spingendo l\u2019EUR\/USD verso il livello di 1,1360 dopo il picco vicino a 1,1700 registrato in agosto. Con la riunione BCE del 29 ottobre e dati chiave sul mercato del lavoro statunitense in arrivo, dobbiamo prepararci a un aumento delle oscillazioni di mercato. I trader su derivati dovrebbero puntare a sfruttare questo momentum ribassista, invece di contrastare il trend dominante.<\/p>\n
La coppia EUR\/USD resta la pi\u00f9 liquida al mondo, rappresentando circa il 30% del mercato valutario giornaliero da 7,5 trilioni di dollari secondo la Bank for International Settlements. I dati storici mostrano inoltre che ottobre \u00e8 in genere un mese altamente volatile per le principali valute, con un aumento spesso pari al 10%-15% dei range di negoziazione rispetto all\u2019estate. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di opzioni di breve scadenza per coprirsi da questi movimenti stagionali dei prezzi.<\/p>\n
I recenti dati CFTC (Commitments of Traders) mostrano che gli short netti speculativi sull\u2019euro sono diminuiti a circa 27.000 contratti. Questo cambiamento suggerisce che i modesti rimbalzi osservati di recente sono guidati pi\u00f9 da ricoperture di posizioni corte che da nuovi acquisti aggressivi. Per questo, consideriamo eventuali rally temporanei nelle prossime settimane come opportunit\u00e0 strategiche per aprire nuove posizioni short.<\/p>\n
La dipendenza europea dalle importazioni energetiche continua ad alimentare timori inflazionistici, con il Brent in rialzo e pressione sull\u2019Eurozona. Questa pressione potrebbe costringere la BCE a intervenire, ma finch\u00e9 il mercato si aspetta che la Federal Reserve mantenga tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo, il dollaro USA dovrebbe conservare il proprio vantaggio di rendimento. Consigliamo di concentrarsi su put option ribassiste sull\u2019euro per capitalizzare questa persistente divergenza fondamentale.<\/p>\n\n\n\n