L\u2019euro \u00e8 rimasto vicino ai minimi degli ultimi tre mesi venerd\u00ec, scambiando intorno a 1,1380, dopo un calo dello 0,8% questa settimana e di quasi il 2% nelle ultime due settimane. Il dollaro USA \u00e8 rimasto sostenuto da una revisione in senso \u201chawkish\u201d delle attese sulla Federal Reserve, insieme all\u2019aumento dei rendimenti dei Treasury, mentre i prezzi pi\u00f9 alti del petrolio hanno aggiunto ulteriore pressione sulla valuta unica. I dati dell\u2019Eurozona hanno offerto scarso sollievo: l\u2019indice GfK sulla fiducia dei consumatori in Germania per ottobre \u00e8 sceso a -30,6 da -26,6, a fronte di attese per -27,4. Le aspettative sui redditi sono calate a -15,0 da 1,7, mentre la propensione al risparmio \u00e8 salita a 21,5 da 15,5, segnalando piani di acquisto pi\u00f9 deboli.<\/p>\n\n
L\u2019energia \u00e8 rimasta centrale nello scenario macro, con il Brent scambiato a pochi centesimi sotto la soglia dei 100 dollari al barile, un fattore sfavorevole per le economie dell\u2019Eurozona importatrici di petrolio. Negli Stati Uniti, i dati PMI di settembre hanno mostrato un rafforzamento dell\u2019attivit\u00e0 oltre le previsioni, con la crescita dei salari e gli elevati costi energetici che si trasmettono ai prezzi. I mercati prezzavano un ulteriore irrigidimento, inclusa una probabilit\u00e0 del 70% di un altro rialzo di 25 pb in ottobre, e aspettative per un incremento aggiuntivo entro fine anno.<\/p>\n\n
Stiamo osservando l\u2019euro in difficolt\u00e0 vicino ai minimi degli ultimi tre mesi intorno a 1,1380, fortemente appesantito dal debole sentiment dei consumatori nell\u2019Eurozona. Considerato il crollo dell\u2019indice GfK tedesco sulla fiducia dei consumatori a -30,6, ci attendiamo ulteriori pressioni ribassiste sulla valuta comune. I trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni put EUR\/USD a breve scadenza per sfruttare questo indebolimento in intensificazione.<\/p>\n\n
Con il Brent che oscilla appena sotto la soglia critica dei 100 dollari, le economie europee importatrici di energia stanno subendo una forte pressione. Storicamente, prezzi del petrolio mantenuti su questi livelli hanno mostrato una correlazione con un calo significativo della produzione industriale dell\u2019Eurozona, diminuita di oltre l\u20191,5% durante picchi energetici analoghi negli ultimi anni. Raccomandiamo di operare con opzioni call sui futures del Brent per beneficiare di questa persistente stretta energetica.<\/p>\n\n
Dall\u2019altra parte dell\u2019Atlantico, la solidit\u00e0 dei dati macro USA sta alimentando le aspettative di un nuovo rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve, con i mercati che attribuiscono una probabilit\u00e0 del 70% a un aumento di 25 punti base in ottobre. Per sfruttare questo scenario \u201chawkish\u201d, suggeriamo di operare sui futures sui tassi d\u2019interesse o di acquistare opzioni call sul Dollar Index (DXY). Questa strategia consente di intercettare l\u2019ampliamento del differenziale di rendimento tra Stati Uniti ed Europa.<\/p>\n\n
Guardando alle tendenze storiche, quando l\u2019euro scende del 2% in due settimane, la volatilit\u00e0 valutaria in genere aumenta di oltre il 12% nel mese successivo. Riteniamo che i trader dovrebbero considerare strategie basate sulla volatilit\u00e0, come long straddle, per trarre profitto da improvvise oscillazioni di mercato. Questo aiuta a proteggere i portafogli restando al contempo pronti a movimenti bruschi dei prezzi.<\/p>\n\n\n\n