USD\/CHF \u00e8 salito gioved\u00ec ai massimi da 16 mesi dopo che la Banca Nazionale Svizzera (SNB) ha mantenuto il tasso di riferimento allo 0%, indebolendo il franco svizzero. Il cambio scambiava intorno a 0,8275, in rialzo dello 0,27% nella seduta, sostenuto da un dollaro USA pi\u00f9 forte mentre i mercati scontavano un ulteriore irrigidimento della Federal Reserve. La SNB ha ribadito che l\u2019attuale orientamento di politica monetaria resta adeguato a mantenere l\u2019inflazione entro il proprio mandato (meno del 2% annuo), anche se la proiezione d\u2019inflazione \u00e8 stata leggermente alzata per via dei maggiori prezzi dei prodotti petroliferi; le stime restano comunque sotto l\u20191% lungo tutto l\u2019orizzonte previsivo. La banca ha inoltre respinto le attese di mercato di rialzi per 50-75 punti base nei prossimi 12 mesi.<\/p>\n\n
Sul piano tecnico, USD\/CHF rimane sopra le medie mobili semplici (SMA) a 50, 100 e 200 giorni, raggruppate tra circa 0,8120 e 0,7950. Il momentum \u00e8 elevato: l\u2019RSI a 14 giorni \u00e8 vicino a 68 e il MACD resta positivo, lasciando spazio a un ritracciamento se le condizioni dovessero diventare eccessivamente tirate. I supporti si collocano a 0,8200, quindi 0,8122, 0,8045, 0,7947 e 0,7800, mentre la resistenza appare limitata in area 0,8350.<\/p>\n\n
Suggeriamo ai trader su derivati di mantenere un\u2019impostazione di fondo rialzista su USD\/CHF, ma di prepararsi a volatilit\u00e0 immediata mentre il cross tratta vicino a 0,8275. Con la Banca Nazionale Svizzera ferma allo 0% e una Federal Reserve relativamente pi\u00f9 hawkish, l\u2019allargamento del differenziale di rendimento rende particolarmente attraenti le posizioni long sul dollaro. Tuttavia, con l\u2019Indice di Forza Relativa (RSI) giornaliero in estensione a 68, chi entra sul breve dovrebbe mettere in conto un possibile pullback tecnico.<\/p>\n\n
Per gestire il rischio di ipercomprato, consigliamo di utilizzare bull call spread invece dell\u2019acquisto diretto sul mercato spot, cos\u00ec da contenere il costo iniziale del premio. La strategia limita il rischio pur consentendo di partecipare a un movimento di rialzo verso la resistenza immediata a 0,8350. In alternativa, la vendita (writing) di opzioni put in prossimit\u00e0 del supporto chiave a 0,8200 pu\u00f2 consentire di incassare premio e, al contempo, definire potenziali punti d\u2019ingresso a sconto.<\/p>\n\n
Storicamente, quando il differenziale di rendimento tra i titoli USA e quelli svizzeri si amplia oltre 300 punti base, il franco svizzero subisce una pressione ribassista persistente. Con i rendimenti del Treasury decennale attualmente intorno al 3,8% e quelli del decennale svizzero vicino allo 0,4%, l\u2019incentivo al carry trade \u00e8 troppo forte perch\u00e9 il mercato lo ignori. Per i trader con orizzonte pi\u00f9 lungo, mantenere opzioni call a lunga scadenza resta una giocata macro valida finch\u00e9 USD\/CHF rimane sopra la SMA a 200 giorni a 0,7947.<\/p>\n\n
Se la spinta di mercato dovesse portare USD\/CHF a superare con decisione la resistenza a 0,8350, ci attendiamo una rapida accelerazione verso massimi pluriennali. I trader dovrebbero valutare l\u2019inserimento di ordini buy-stop appena sopra questa barriera per agganciare il momentum del breakout. Tuttavia, \u00e8 opportuno mantenere stop-loss stretti per proteggersi da improvvisi interventi della Banca Nazionale Svizzera, storicamente utilizzati per stabilizzare movimenti valutari estremi.<\/p>\n\n\n\n