I future sul Dow Jones sono scesi dello 0,17% a circa 51.780 nelle contrattazioni europee di gioved\u00ec. I future sull\u2019S&P 500 hanno ceduto lo 0,34% a circa 7.750, mentre i future sul Nasdaq 100 hanno lasciato sul terreno lo 0,5% a ridosso di 30.610. Il movimento ha fatto seguito a dati PMI di S&P Global superiori alle attese, che hanno evidenziato nuovi ordini solidi insieme a massimi pluriennali dell\u2019inflazione dei prezzi degli input e degli output, alimentando le aspettative di un ulteriore rialzo dei tassi della Federal Reserve prima della fine dell\u2019anno.<\/p>\n\n
Il repricing sui tassi \u00e8 stato rapido, con la probabilit\u00e0 implicita di un aumento Fed di 25 punti base a ottobre salita a quasi il 69% dal 55,4% del giorno precedente. L\u2019attenzione si sposta ora sul report settimanale statunitense delle richieste iniziali di sussidi di disoccupazione (Initial Jobless Claims) per indicazioni sullo slancio del mercato del lavoro, dopo una debole seduta cash di mercoled\u00ec in cui il Dow Jones Industrial Average \u00e8 sceso dello 0,68%, l\u2019S&P 500 ha perso lo 0,75% e il Nasdaq Composite \u00e8 arretrato dell\u20191,13%, trascinato al ribasso da servizi di comunicazione, utility e beni di consumo discrezionali. Sul fronte materie prime, il petrolio ha risentito di potenziali pressioni rialziste poich\u00e9 la diplomazia USA-Iran \u00e8 rimasta incerta: Teheran ha ribadito la propria posizione sul nucleare e ha avvertito che potrebbe limitare la navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz finch\u00e9 resteranno in vigore sanzioni e blocchi statunitensi.<\/p>\n\n
Con i future azionari USA in calo e l\u2019S&P 500 reduce dalla peggior discesa giornaliera dell\u2019ultimo mese, riteniamo che i trader di derivati debbano dare immediata priorit\u00e0 a un posizionamento difensivo. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza su Nasdaq 100 e S&P 500 per coprirsi da ulteriori ribassi azionari legati a un\u2019inflazione persistente. I dati storici mostrano che, quando l\u2019S&P 500 scende sotto le proprie medie mobili di breve periodo in contesti di alta inflazione, la volatilit\u00e0 azionaria tende in genere ad aumentare del 15%-20% nelle settimane successive.<\/p>\n\n
Il balzo improvviso della probabilit\u00e0 di rialzo a ottobre a quasi il 69% implica un adeguamento delle strategie sui derivati dei tassi. I trader dovrebbero valutare posizioni short sui future sui Fed Funds oppure l\u2019acquisto di opzioni call sui rendimenti SOFR (Secured Overnight Financing Rate) per beneficiare di questo irrigidimento in chiave hawkish. Storicamente, quando i prezzi degli input del PMI toccano massimi pluriennali, la banca centrale ha effettivamente proseguito con la stretta in oltre l\u201980% dei casi, rendendo in questa fase particolarmente interessanti le coperture contro un rialzo dei tassi.<\/p>\n\n
Le tensioni geopolitiche in Medio Oriente richiedono un posizionamento rialzista sui derivati energetici. Con l\u2019Iran che minaccia di restringere l\u2019accesso allo Stretto di Hormuz\u2014un passaggio vitale che movimenta circa il 20% dei consumi petroliferi giornalieri mondiali\u2014i future sul greggio appaiono pronti a un breakout. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money su Brent o WTI per trarre profitto da un possibile spike dei prezzi del 10% guidato da shock di offerta.<\/p>\n\n\n\n