L\u2019oro scambiava sotto i 4.300 dollari, sui minimi di una settimana, mentre i mercati attendevano i colloqui tra Donald Trump e Xi Jinping, con l\u2019attenzione rivolta alle terre rare, alle restrizioni tecnologiche e alla possibilit\u00e0 di estendere l\u2019attuale tregua tra Stati Uniti e Cina. I rialzi sono stati limitati da aspettative pi\u00f9 solide di una politica monetaria statunitense pi\u00f9 restrittiva: il CME FedWatch mostrava mercati che prezzavano una probabilit\u00e0 prossima al 70% di un aumento dei tassi a ottobre. Queste scommesse sono state rafforzate dopo che l\u2019indice flash S&P Global Composite PMI Output \u00e8 salito a 58,4 a settembre da 56,0 ad agosto, segnando il quarto mese consecutivo di accelerazione e il livello pi\u00f9 alto da luglio 2021.<\/p>\n
La geopolitica ha inoltre alimentato le dinamiche su tassi e valute. All\u2019Assemblea Generale delle Nazioni Unite, le tensioni tra Stati Uniti e Iran hanno coinciso con un balzo del 3% dei prezzi del petrolio, riaccendendo le preoccupazioni sull\u2019inflazione e rafforzando l\u2019argomento a favore di un ulteriore inasprimento da parte della Fed. Il rendimento del Treasury USA decennale \u00e8 salito ai massimi da luglio 2007, mentre il dollaro ha toccato un massimo di quasi due mesi, mantenendo pressione sul metallo prezioso; una rottura sotto 4.235 dollari viene segnalata come ulteriore trigger ribassista. Sul piano tecnico, l\u2019oro \u00e8 rimasto ingabbiato sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni, con RSI intorno a 44,6 e MACD negativo; i livelli di supporto sono stati indicati a 4.227, 4.101 e 3.940 dollari, con resistenze a 4.316, 4.359 e 4.405 dollari, quindi 4.515 e 4.693.<\/p>\n
Avvicinandoci alle ultime settimane di settembre 2026, consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 elevata sull\u2019oro (XAU\/USD), mentre si mantiene di poco sotto la soglia dei 4.300 dollari. L\u2019imminente incontro tra il presidente USA Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping potrebbe innescare oscillazioni improvvise dei prezzi, anche se le aspettative di una svolta significativa restano contenute. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di straddle su opzioni a breve scadenza per sfruttare eventuali movimenti repentini generati da notizie su restrizioni tecnologiche o metalli delle terre rare.<\/p>\n
La nostra view ribassista sul metallo prezioso \u00e8 rafforzata dal consolidamento dei dati macro, in particolare dalla salita del Composite PMI USA di S&P Global a 58,4 a settembre, massimo da luglio 2021. Questa robusta attivit\u00e0 economica ha spinto le aspettative di mercato su un rialzo dei tassi della Federal Reserve a ottobre a quasi il 70%. Di conseguenza, riteniamo che l\u2019aumento dei rendimenti obbligazionari \u2014 con il decennale USA ai massimi da luglio 2007 \u2014 rappresenti un forte vento contrario destinato a continuare a limitare il potenziale di rialzo dell\u2019oro.<\/p>\n
\u00c8 inoltre necessario monitorare da vicino l\u2019escalation delle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran, che di recente ha innescato un rialzo del 3% del greggio. Questo shock energetico rischia di riaccendere i timori inflazionistici, sostenendo ulteriormente la postura hawkish della Fed e rafforzando il dollaro verso massimi di due mesi. In ottica di strategie su derivati, suggeriamo di coprire le posizioni long sull\u2019oro con future sul greggio o opzioni call, per compensare questi rischi geopolitici.<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, cerchiamo una rottura netta al ribasso sotto il minimo mensile di swing a 4.235 dollari per confermare un trend ribassista pi\u00f9 profondo verso il successivo supporto strutturale a 4.227 dollari. Fino ad allora, ci aspettiamo che eventuali tentativi di rimbalzo incontrino forti vendite in prossimit\u00e0 della media mobile esponenziale a 100 giorni a 4.359 dollari. Preferiamo vendere call spread o acquistare opzioni put sui rimbalzi, monitorando con attenzione il Relative Strength Index, che al momento segnala un indebolimento del momentum rialzista a 44,6.<\/p>\n\n\n\n