I dati della US Energy Information Administration (EIA) per la settimana fino al 18 settembre hanno mostrato che le scorte di benzina sono diminuite di 1,686 milioni di barili. Il mercato si attendeva nessuna variazione, con stime a 0 milioni.<\/p>\n\n
Il report implica un calo delle scorte superiore alle previsioni nel periodo, discostandosi dal consenso che indicava livelli invariati. Il dato EIA quantifica la variazione settimanale in -1,686 milioni di barili rispetto a un\u2019attesa di 0 milioni.<\/p>\n\n
Riteniamo che l\u2019inaspettato calo di 1,686 milioni di barili delle scorte di benzina negli Stati Uniti sia un chiaro segnale di domanda resiliente di fine estate. Questa flessione marcata, rispetto all\u2019aspettativa di scorte piatte, suggerisce che il tipico rallentamento della domanda dopo il Labor Day non \u00e8 cos\u00ec pronunciato come previsto. I trader sui derivati dovrebbero prepararsi a una pressione rialzista di breve periodo sui futures della benzina RBOB nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Storicamente, le raffinerie USA avviano la manutenzione stagionale a fine settembre mentre passano alla benzina invernale, pi\u00f9 economica, un processo che di norma riduce i tassi di utilizzo dai massimi estivi oltre il 93% verso la fascia alta dell\u201980%. Con la capacit\u00e0 di raffinazione gi\u00e0 in restringimento, questo calo dell\u2019offerta significa che entriamo nella stagione della manutenzione con cuscinetti di scorte molto pi\u00f9 sottili del solito. Suggeriamo di valutare opzioni call long sui contratti della benzina di ottobre per sfruttare la stretta dell\u2019offerta in arrivo.<\/p>\n\n
Suggeriamo inoltre di monitorare il crack spread della benzina, che misura il margine tra il prezzo del greggio e quello dei prodotti raffinati. Considerato che la benzina si sta riducendo pi\u00f9 rapidamente del greggio, l\u2019acquisto del crack spread RBOB-WTI potrebbe offrire un\u2019operazione ad alta probabilit\u00e0 nelle prossime due o tre settimane. Questa strategia consente di catturare la forza relativa della benzina senza assumere la piena esposizione ai pi\u00f9 ampi shock macroeconomici che colpiscono il petrolio.<\/p>\n\n
Per gestire i rischi, \u00e8 necessario seguire con attenzione i dati settimanali EIA sulla domanda, che storicamente a fine settembre si attestano in media intorno a 8,5 milioni di barili al giorno. Se la domanda si manterr\u00e0 sopra tale media, l\u2019attuale momentum rialzista sui prodotti raffinati potrebbe estendersi in modo significativo dentro ottobre. Dovremmo impostare stop-loss stretti appena sotto i recenti livelli chiave di supporto sui futures RBOB, per proteggere le posizioni da eventuali cali improvvisi della spesa dei consumatori.<\/p>\n\n\n\n