Circa l\u201980% del rialzo dell\u2019euro di agosto \u00e8 stato riassorbito, mentre il dollaro si \u00e8 rafforzato sulla scia di aspettative pi\u00f9 solide sui tassi USA. L\u2019EUR\/USD \u00e8 salito da area 1,1350 a fine luglio a poco sopra 1,1700 nella seconda met\u00e0 di agosto, per poi scendere sotto 1,1450 marted\u00ec ai minimi da fine luglio prima di stabilizzarsi in prossimit\u00e0 di quell\u2019area. La BCE ha portato il tasso sui depositi al 2,50% il 10 settembre, un secondo aumento da quando la guerra ha spinto al rialzo i costi energetici, e i prezzi dei futures implicano tre o quattro ulteriori mosse nel prossimo anno. Ogni rialzo ridurrebbe il differenziale di 1,375 punti rispetto al punto medio del 3,875% della Fed, sebbene i funzionari BCE abbiano respinto l\u2019entit\u00e0 della stretta scontata dai mercati.<\/p>\n
Anche i dati dell\u2019Eurozona si sono indeboliti. La stima flash della fiducia dei consumatori della Commissione Europea per settembre si \u00e8 attestata a -16,5 contro un -16 atteso e -15,5 in agosto, mentre i prossimi PMI HCOB sono previsti in calo a 51,5 da 52, con i servizi a 51,7 e il manifatturiero a 52,7; gioved\u00ec seguir\u00e0 l\u2019indagine Ifo tedesca. Negli Stati Uniti, il PMI flash dei servizi S&P Global \u00e8 atteso a 56 contro 56,5, e il governatore della Fed Barr parler\u00e0 alle 14:05 GMT. Sul piano tecnico, la resistenza \u00e8 a 1,1500 e sulla EMA a 50 giorni in area 1,1550, con supporto appena sopra 1,1400 e in prossimit\u00e0 di 1,1350; lo Stoch RSI \u00e8 sotto 10, ai minimi da met\u00e0 marzo.<\/p>\n
Osserviamo l\u2019euro cancellare quasi interamente i guadagni di agosto scivolando sotto 1,1450, trascinato dall\u2019impennata del dollaro USA. Questo movimento ribassista riflette una ben nota divergenza economica, in cui l\u2019economia statunitense tende storicamente a sovraperformare quella europea. Ad esempio, i recenti tassi di crescita del PIL USA al 3,0% hanno nettamente superato la modesta espansione dello 0,2% dell\u2019Eurozona, offrendo alla Federal Reserve maggiore margine per mantenere i tassi su livelli elevati.<\/p>\n
Sebbene i mercati dei futures prezzino molteplici rialzi dei tassi BCE per colmare il divario con il punto medio del 3,875% della Fed, i policymaker stanno reagendo. Sia la presidente BCE Lagarde sia il vicepresidente Vuj\u010di\u0107 hanno indicato un approccio pi\u00f9 graduale, suggerendo che gli operatori si attendono una stretta eccessiva. Storicamente, quando le azioni delle banche centrali non soddisfano aspettative di mercato aggressive, la valuta ne risente.<\/p>\n
Gli ultimi dati economici supportano una postura BCE pi\u00f9 morbida, con la fiducia dei consumatori dell\u2019Eurozona scesa a -16,5. L\u2019indebolimento dell\u2019attivit\u00e0, con il PMI HCOB dell\u2019Eurozona atteso in calo a 51,5, rende ancora pi\u00f9 difficile giustificare rialzi aggressivi. Questo rallentamento implica che le famiglie riducono la spesa, attenuando le pressioni da domanda di cui la BCE avrebbe bisogno per alzare ulteriormente i tassi.<\/p>\n
Ci attende una settimana intensa, con cinque interventi di esponenti BCE e indagini cruciali sull\u2019attivit\u00e0, che potrebbero innescare ulteriore volatilit\u00e0. Commenti in linea con il tono prudente di Lagarde probabilmente eroderebbero il supporto residuo dell\u2019euro. Nel frattempo, il PMI servizi USA \u00e8 visto stabile su 56, evidenziando un divario di crescita che mantiene il dollaro USA particolarmente attraente.<\/p>\n
Per i trader su derivati, manteniamo una view ribassista su EUR\/USD finch\u00e9 resta sotto la resistenza a 1,1500. Bench\u00e9 uno Stochastic RSI estremamente basso, sotto 10, suggerisca una condizione di ipervenduto e un possibile rimbalzo temporaneo verso 1,1500, consideriamo tali risalite come opportunit\u00e0 privilegiate per posizioni short. Suggeriamo di puntare ai supporti in area 1,1400 e quindi 1,1350, mantenendo stop protettivi appena sopra la media mobile a 50 giorni in area 1,1550.<\/p>\n\n\n\n