USD\/CAD \u00e8 salito dello 0,27% marted\u00ec, attestandosi intorno a 1,4070, sostenuto dalla debolezza del Dollaro canadese, poich\u00e9 il calo dei prezzi del petrolio ha pi\u00f9 che compensato un miglioramento della propensione al rischio. Il West Texas Intermediate \u00e8 sceso dello 0,46% a circa 91,20 dollari, penalizzando il \u201cLoonie\u201d data la posizione del Canada come grande produttore ed esportatore di greggio; questo legame ha mantenuto il cross orientato al rialzo. Un ulteriore fattore \u00e8 stato l\u2019allentamento delle tensioni geopolitiche, dopo il riemergere di prospettive di colloqui sullo Stretto di Hormuz.<\/p>\n
Sul fronte geopolitico, Donald Trump ha dichiarato all\u2019Assemblea Generale dell\u2019ONU che i Paesi dovrebbero mantenere la pressione sull\u2019Iran e che Teheran non otterr\u00e0 mai un\u2019arma nucleare, indicando al contempo che si attende un accordo USA-Iran dopo le elezioni statunitensi. Sul versante di policy, la National Bank of Canada ha affermato che le condizioni domestiche suggeriscono pazienza, prevedendo una Bank of Canada sostanzialmente ferma in ottobre, mentre lo slancio dell\u2019economia \u00e8 a rischio e permane capacit\u00e0 inutilizzata. Negli Stati Uniti, la presidente della Fed di Boston Susan Collins ha sostenuto il rialzo dei tassi della scorsa settimana e ha avallato un orientamento pi\u00f9 restrittivo per riportare l\u2019inflazione al target del 2% della Fed, aggiungendo che i rischi al rialzo sull\u2019inflazione sono aumentati poich\u00e9 le condizioni del mercato del lavoro appaiono leggermente pi\u00f9 solide.<\/p>\n
Riteniamo che i trader di derivati dovrebbero posizionarsi per ulteriori rialzi di USD\/CAD nelle prossime settimane utilizzando opzioni call long o bull call spread. L\u2019ampliamento del differenziale di rendimento tra Stati Uniti e Canada, guidato dal recente rialzo dei tassi della Federal Reserve e da una Bank of Canada \u201calla finestra\u201d, favorisce nettamente il dollaro USA. Storicamente, quando lo spread dei rendimenti a due anni USA-Canada si allarga anche solo di 10 punti base, USD\/CAD tende a guadagnare circa lo 0,6%-0,8% poich\u00e9 i flussi di capitale si spostano verso i rendimenti USA pi\u00f9 elevati.<\/p>\n
Con il WTI sceso a 91,20 dollari, vediamo un indebolimento del sostegno energetico che accentua ulteriormente la vulnerabilit\u00e0 del dollaro canadese. Poich\u00e9 il greggio rappresenta circa il 10% del paniere complessivo delle esportazioni canadesi, un calo prolungato dei prezzi dell\u2019energia danneggia direttamente le ragioni di scambio del Paese. I trader di derivati possono sfruttare questa debolezza acquistando opzioni put a breve scadenza sui futures CAD per coprirsi contro un ulteriore indebolimento del Loonie.<\/p>\n
Con USD\/CAD in area 1,4070, consigliamo di puntare su opzioni call con strike nell\u2019intervallo 1,4150-1,4200, con scadenza a fine ottobre. Questa strategia consente di catturare l\u2019eventuale momentum di breakout limitando il rischio al ribasso se il premio geopolitico sul petrolio dovesse tornare improvvisamente. Occorre tuttavia monitorare attentamente eventuali bruschi cambiamenti diplomatici sull\u2019Iran, poich\u00e9 un\u2019improvvisa fiammata del petrolio verso 95 dollari potrebbe invertire rapidamente queste perdite del CAD.<\/p>\n\n\n\n