Il Dollaro canadese \u00e8 risultato sostanzialmente stabile, mentre i commenti del governatore della Bank of Canada, Tiff Macklem, sono stati in linea con l\u2019ultima dichiarazione di politica monetaria, che ha bilanciato le tensioni commerciali con pressioni sui prezzi ancora persistenti. Il sentiero della politica monetaria consente ancora un orientamento pi\u00f9 restrittivo, anche se indicazioni pi\u00f9 chiare potrebbero emergere solo con la decisione di ottobre. Con l\u2019inflazione attorno al 3%, un CAD pi\u00f9 debole potrebbe aggiungere un rischio inflazionistico marginale, anche se la BoC in genere considera il pass-through del cambio come ritardato e limitato, e i ribassi della valuta dall\u2019inizio di settembre sono rimasti contenuti.<\/p>\n
Sui mercati, USD\/CAD \u00e8 stato descritto come in pressione sulla resistenza, con il movimento oltre 1,3990 inquadrato come una rottura sopra il ritracciamento di Fibonacci al 50% della discesa giugno\u2013agosto. Ci\u00f2 mantiene gli obiettivi di breve a 1,4050 e quindi 1,4125, corrispondenti ai livelli di ritracciamento 61,8% e 76,4%. Gli indicatori di momentum sono stati definiti favorevoli a un\u2019ulteriore forza del dollaro USA, mentre il primo supporto \u00e8 stato collocato in area 1,3900\u20131,3915. Separatamente, un presunto accordo Trump\u2013Bielorussia sulla potassa \u00e8 stato presentato come limitato dal fatto che la Bielorussia non avrebbe capacit\u00e0 di export inutilizzata.<\/p>\n
Riteniamo che i trader di derivati dovrebbero posizionarsi per un dollaro USA pi\u00f9 forte contro il dollaro canadese nelle prossime settimane, mentre la coppia USD\/CAD testa livelli chiave di resistenza. Con la Bank of Canada che mantiene aperta la porta a una politica pi\u00f9 restrittiva ma senza offrire cambiamenti immediati dei tassi, il dollaro canadese non dispone dello slancio domestico necessario per un rally. Raccomandiamo l\u2019utilizzo di strategie opzionali rialziste, come l\u2019acquisto di call out-of-the-money su USD\/CAD, per intercettare questo momentum al rialzo previsto.<\/p>\n
Sul piano tecnico, la coppia ha mostrato un chiaro progresso rialzista rompendo la resistenza a 1,3990, che rappresenta un ritracciamento di Fibonacci chiave al 50%. Questo breakout apre un percorso definito verso obiettivi di breve a 1,4050 e 1,4125. Per gestire il rischio, suggeriamo di strutturare put protettive o di impostare stop-loss appena sotto la solida area di supporto 1,3900\u20131,3915.<\/p>\n
I recenti dati macroeconomici supportano questa impostazione rialzista, poich\u00e9 lo spread dei rendimenti tra i Treasury USA a 10 anni e i titoli di Stato canadesi si \u00e8 ampliato oltre 60 punti base. Inoltre, i dati storici mostrano che quando l\u2019inflazione canadese permane vicino alla soglia del 3%, la Bank of Canada si trova di fronte a un delicato equilibrio che storicamente limita rialzi aggressivi dei tassi. Questa divergenza di politica monetaria tra un\u2019economia USA resiliente e una banca centrale canadese prudente probabilmente continuer\u00e0 a deprimere il \u201cLoonie\u201d.<\/p>\n
Per i trader di breve, suggeriamo di implementare bull call spread con target in area 1,4100 per ottimizzare il rapporto rischio\/rendimento. La volatilit\u00e0 implicita nelle opzioni su USD\/CAD resta relativamente bassa, rendendo al momento particolarmente interessanti le strategie di acquisto di premio. Occorre monitorare attentamente i prossimi dati su occupazione e PIL: qualsiasi ulteriore debolezza domestica probabilmente accelererebbe la discesa verso il nostro target a 1,4125.<\/p>\n\n\n\n