L\u2019indice Redbook USA, che monitora le vendite retail a parit\u00e0 di negozi su base annua, \u00e8 sceso al 7,6% al 18 settembre. Il dato si confronta con la precedente lettura dell\u20198,5%, segnalando un ritmo pi\u00f9 lento di crescita delle vendite su base annua.<\/p>\n
L\u2019ultimo valore indica che i progressi delle vendite al dettaglio restano positivi su base annua, anche se lo slancio si \u00e8 raffreddato rispetto all\u2019aggiornamento precedente. I mercati osserveranno se le prossime pubblicazioni confermeranno un\u2019ulteriore decelerazione o una stabilizzazione del trend.<\/p>\n
Il calo dell\u2019ultimo indice Redbook USA al 7,6% dall\u20198,5% segnala un marcato raffreddamento della spesa dei consumatori in vista dell\u2019autunno. Riteniamo che questa flessione indichi un affievolimento della spinta del retail post-estate, che probabilmente peser\u00e0 sulle prossime stime di crescita economica. I trader su derivati dovrebbero interpretare questa discesa come un via libera ad adeguare i portafogli in vista di uno scenario di crescita pi\u00f9 debole.<\/p>\n
Con l\u2019attenuarsi dell\u2019attivit\u00e0 dei consumatori, ci aspettiamo un incremento delle scommesse di mercato su tagli dei tassi pi\u00f9 incisivi da parte della Federal Reserve entro fine anno. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni call su ETF del Tesoro Usa a lunga scadenza, poich\u00e9 il calo della domanda retail storicamente spinge gli investitori verso asset pi\u00f9 difensivi a reddito fisso e riduce i rendimenti. I futures sui Fed funds stanno gi\u00e0 prezzando una probabilit\u00e0 pi\u00f9 elevata di tagli dei tassi, rendendo gli interest rate swap un\u2019area chiave su cui concentrarsi nelle prossime settimane.<\/p>\n
Nel comparto delle opzioni su azioni, suggeriamo di puntare sul settore dei consumi discrezionali, particolarmente esposto a questo improvviso calo del traffico nei negozi. L\u2019acquisto di opzioni put su indici con forte peso del retail pu\u00f2 aiutare a coprire il rischio di delusioni nelle trimestrali del terzo trimestre. Storicamente, flessioni settimanali dell\u2019indice Redbook di questa entit\u00e0 hanno preceduto mancate sorprese pi\u00f9 ampie nei dati ufficiali sulle vendite al dettaglio pubblicati dal governo.<\/p>\n
Prevediamo inoltre un Dollaro USA pi\u00f9 debole, poich\u00e9 il raffreddamento della domanda interna riduce l\u2019incentivo a mantenere una politica dei tassi restrittiva. Operare con opzioni valutarie per posizionarsi long sull\u2019Euro contro il Dollaro potrebbe generare rendimenti interessanti con lo spostamento delle attese di politica monetaria. Posizionarsi in anticipo rispetto alla prossima tornata di dati ufficiali sull\u2019inflazione consentir\u00e0 di catturare la volatilit\u00e0 che ne deriver\u00e0.<\/p>\n\n\n\n