L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 tornato sotto quota 4.350 dollari dopo un modesto rialzo nella sessione asiatica, con l\u2019orientamento \u201chawkish\u201d della Federal Reserve che continua a pesare sul metallo privo di rendimento. Il Summary of Economic Projections della Fed ha indicato almeno un ulteriore rialzo dei tassi entro quest\u2019anno, mentre i funzionari hanno ribadito la necessit\u00e0 di una politica pi\u00f9 restrittiva in risposta ai rischi inflazionistici legati a uno shock dei prezzi delle materie prime. Il recente arretramento del petrolio ha attenuato le pressioni inflazionistiche di breve periodo e ha riportato i rendimenti dei Treasury lontano dai massimi pluriennali; ci\u00f2 ha contribuito a mantenere il dollaro USA sotto controllo, ancora al di sotto del picco di fine luglio toccato venerd\u00ec, offrendo un certo sostegno al bullion.<\/p>\n\n
Le notizie geopolitiche restano un driver concorrente. I Guardiani della Rivoluzione iraniani hanno avvertito che modificherebbero la geografia del conflitto se gli Stati Uniti dovessero intensificare l\u2019escalation, mentre Washington ha avvertito che le compagnie aeree iraniane potrebbero essere escluse dall\u2019aviazione internazionale a partire dal 23 settembre; i combattimenti che coinvolgono il gruppo Houthi sostenuto dall\u2019Iran e l\u2019Arabia Saudita hanno inoltre mantenuto un premio per il rischio che ha lievemente sostenuto il greggio e il dollaro. Gli operatori monitorano gli sviluppi in Medio Oriente, l\u2019incontro di gioved\u00ec tra Trump e Xi e le dichiarazioni dei membri del FOMC. Sul piano tecnico, il prezzo si colloca sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni in area 4.377 dollari, con resistenze a 4.410, 4.521 e 4.699, mentre i supporti sono a 4.321 e poi 4.232, 4.105 e 3.943; l\u2019RSI (14) \u00e8 a 48,81 e il MACD resta sotto lo zero ma in fase di contrazione.<\/p>\n\n
Con l\u2019oro che scambia appena sotto 4.350 dollari, raccomandiamo ai trader di derivati un approccio prudente, con bias lievemente ribassista nelle prossime settimane. Il metallo prezioso incontra al momento una resistenza significativa sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni in area 4.377 dollari. Va monitorato con attenzione il supporto a 4.321, poich\u00e9 una rottura al ribasso di questo ritracciamento di Fibonacci al 50% potrebbe aprire rapidamente la strada verso 4.232.<\/p>\n\n
L\u2019impostazione \u201chawkish\u201d della Federal Reserve resta il principale vento contrario per l\u2019oro, soprattutto con i policymaker che segnalano come un\u2019inflazione persistente possa imporre un ulteriore rialzo dei tassi quest\u2019anno. Questa aspettativa ha mantenuto il rendimento del Treasury decennale USA di riferimento in prossimit\u00e0 del 4,3%, aumentando il costo opportunit\u00e0 di detenere bullion privo di cedola. Di conseguenza, vediamo spazio limitato per un rally sostenuto dell\u2019oro finch\u00e9 i dati macro statunitensi resteranno solidi e i rendimenti obbligazionari elevati.<\/p>\n\n
Allo stesso tempo, l\u2019escalation delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente mantiene un solido \u201cpavimento\u201d ai mercati energetici, con il Brent stabilizzato intorno a 83 dollari al barile. Questo contesto di conflitto sostiene il dollaro USA e impedisce un indebolimento marcato dell\u2019oro. Per gestire questa fase di range ristretto, suggeriamo strategie in opzioni da neutrali a ribassiste, come i bear call spread, per trarre vantaggio da un potenziale rialzo contenuto mantenendo sotto controllo il rischio.<\/p>\n\n
Occorre inoltre prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 in vista dell\u2019incontro cruciale di gioved\u00ec tra il presidente USA Donald Trump e il presidente cinese Xi Jinping. Eventuali nuove tensioni commerciali potrebbero innescare una rapida corsa ai beni rifugio, spingendo potenzialmente l\u2019oro oltre la resistenza chiave a 4.410 dollari. Finch\u00e9 non vedremo una chiusura giornaliera netta sopra 4.377 dollari, \u00e8 preferibile evitare posizionamenti long aggressivi.<\/p>\n\n\n\n