NZD\/USD \u00e8 sceso per la terza seduta consecutiva, oscillando vicino a 0,5700 negli scambi asiatici, mentre il dollaro neozelandese si indeboliva dopo che la Reserve Bank of New Zealand ha segnalato che eventuali ulteriori strette sarebbero graduali. I mercati continuano a prezzare il rischio di un nuovo rialzo a ottobre, mentre ING ha affermato che le indicazioni di settembre suggerivano \u00absolo spazio per un altro +25 pb al 3,0%\u00bb, pur inquadrando tale percorso come dipendente dai dati. Con i prezzi del petrolio elevati, le prospettive d\u2019inflazione potrebbero imporre revisioni di fine anno alle proiezioni della RBNZ, mantenendo in gioco il tetto dei tassi.<\/p>\n\n
Il sentiment di rischio \u00e8 stato contrastato: i trader hanno monitorato un imminente vertice USA-Cina e seguito la diplomazia in Medio Oriente, incluso il presidente iraniano Masoud Pezeshkian alla guida di una delegazione all\u2019Assemblea Generale dell\u2019ONU e le dichiarazioni del presidente USA Donald Trump su un possibile incontro a margine. A fare da contrappeso, il Segretario al Tesoro USA Scott Bessent ha detto che dal 23 settembre si applicheranno sanzioni secondarie alle societ\u00e0 estere che forniscono servizi alle compagnie aeree iraniane. Sul fronte della politica monetaria USA, un punteggio FXS Speechtracker pari a 8\/10 rispetto a una media di 7,4\/10 si \u00e8 affiancato all\u2019obiettivo d\u2019inflazione al 2%, ai riferimenti all\u2019inflazione in un orizzonte di 18 mesi, a piani di prezzo delle imprese vicini al 3% e a un\u2019inflazione core \u00abtroppo alta\u00bb fino al 3%; l\u2019FXS Fed Sentiment Index \u00e8 salito di 0,42 a 149,96, sopra la soglia neutrale di 100.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una prosecuzione della pressione ribassista sul cambio NZD\/USD nelle prossime settimane, mentre scambia intorno a 0,5700. L\u2019ampliamento del differenziale dei tassi favorisce nettamente il dollaro USA, soprattutto con il Fed Sentiment Index in salita a 149,96. Puntare contro il Kiwi tramite opzioni put appare la strategia pi\u00f9 efficace per capitalizzare questa serie di ribassi pluriseduta.<\/p>\n\n
Tuttavia, occorre coprire tali posizioni short contro possibili sorprese al rialzo da parte della Reserve Bank of New Zealand. Con il Brent globale attorno a 78 dollari al barile, l\u2019aumento dei costi energetici potrebbe costringere la RBNZ a spingere i tassi oltre il tetto previsto del 3,0%. I trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni call out-of-the-money sul NZD per proteggersi da un improvviso cambio di tono in senso pi\u00f9 restrittivo.<\/p>\n\n
Dall\u2019altro lato dell\u2019operazione, l\u2019impostazione hawkish di Alberto Musalem segnala che i tassi USA potrebbero dover restare pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo per frenare un\u2019inflazione persistente. Ci\u00f2 \u00e8 coerente con il punteggio FXS Speechtracker di 8\/10, indicativo di una forte inclinazione verso una politica monetaria statunitense pi\u00f9 restrittiva. Dovremmo privilegiare posizioni long in USD, poich\u00e9 il biglietto verde ha un\u2019elevata probabilit\u00e0 di mantenere il proprio vantaggio di rendimento rispetto al dollaro neozelandese.<\/p>\n\n
\u00c8 inoltre necessario prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 di mercato a partire da questa settimana, con l\u2019entrata in vigore delle nuove sanzioni secondarie il 23 settembre. Sebbene l\u2019ottimismo su un possibile vertice USA-Cina possa sostenere temporaneamente il Kiwi, sensibile al commercio estero, le tensioni geopolitiche restano una minaccia rilevante per l\u2019appetito globale per il rischio. Le strategie in derivati dovrebbero includere operazioni basate sulla volatilit\u00e0, come gli straddle, per cogliere movimenti bruschi legati a sviluppi diplomatici in rapida evoluzione.<\/p>\n\n\n\n