Lo strategist della National Bank of Canada Angelo Katsoras valuta come le elezioni di midterm USA del 2026 potrebbero modificare l\u2019indirizzo politico sotto la presidenza Trump, con i Democratici descritti come avvantaggiati da un\u2019inflazione elevata, dall\u2019aumento dei prezzi di benzina e alimentari, da una guerra impopolare con l\u2019Iran e dai bassi livelli di approvazione del Presidente. Cita inoltre un vantaggio Democratico di circa sette-otto punti nel \u201cgeneric congressional ballot\u201d e inquadra due scenari centrali: la perdita, da parte dei Repubblicani, del controllo di una sola Camera oppure di entrambe.<\/p>\n\n
Se i Democratici conquistassero la Camera, l\u2019analisi indica vincoli pi\u00f9 stringenti sull\u2019agenda legislativa dell\u2019amministrazione, con la politica commerciale tra le aree interessate, insieme a un ampliamento del raggio d\u2019azione per indagini e attivit\u00e0 di supervisione. Una conquista Democratica di entrambe le Camere viene presentata come un contraccolpo pi\u00f9 profondo, potenzialmente in grado di indebolire la posizione di Trump all\u2019interno del Partito Repubblicano se le sconfitte elettorali venissero attribuite a lui. Oltre i midterm, il report prevede un aumento dell\u2019incertezza di policy man mano che l\u2019attenzione si sposta sulle priorit\u00e0 della prossima amministrazione presidenziale.<\/p>\n\n
Ci avviciniamo alle elezioni di midterm del 2026 con un\u2019elevata tensione politica, il che significa che i trader di derivati dovrebbero prepararsi a oscillazioni di mercato significative nelle prossime settimane. Con i Democratici in vantaggio di sette-otto punti nei sondaggi \u201cgeneric congressional ballot\u201d, la prospettiva di uno stallo legislativo o di una completa affermazione Democratica appare altamente probabile. Per gestire questa incertezza, raccomandiamo di costruire posizioni long sulla volatilit\u00e0, ad esempio acquistando opzioni call sul VIX, mentre il mercato inizia a prezzare questi potenziali cambiamenti di policy.<\/p>\n\n
Un\u2019inflazione ostinatamente elevata, unita a prezzi ancora alti di alimentari e carburanti, continua a comprimere il sentiment dei consumatori e a mettere sotto pressione i margini aziendali. Storicamente, quando l\u2019inflazione resta alta in vista dei midterm, la volatilit\u00e0 dell\u2019azionario aumenta in media del 15% nei due mesi che precedono il voto. I trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019uso di bear put spread su ETF del comparto consumer discretionary per coprirsi da pressioni al ribasso, qualora le ansie elettorali smorzassero ulteriormente la spesa nel periodo delle festivit\u00e0.<\/p>\n\n
Inoltre, le tensioni geopolitiche e il conflitto impopolare che coinvolge l\u2019Iran hanno mantenuto i mercati energetici altamente imprevedibili. Consigliamo di operare su derivati energetici, come straddle sul greggio, per catturare movimenti bruschi dei prezzi delle commodity indipendentemente dalla direzione in cui evolvono le notizie. Questa strategia consente di trarre beneficio da improvvisi rialzi del petrolio senza dover prevedere con precisione l\u2019esito politico.<\/p>\n\n
Storicamente, l\u2019S&P 500 \u00e8 salito nei 12 mesi successivi a ogni singola elezione di midterm dal 1950, con un rendimento medio superiore al 14%. Se il Congresso dovesse risultare diviso, la conseguente paralisi politica spesso rassicura i mercati sul fatto che forti aumenti delle imposte o ampie revisioni regolamentari difficilmente verranno approvati. Dovremmo puntare ad accumulare opzioni call a pi\u00f9 lunga scadenza e a buon mercato su indici azionari ampi, per posizionarci in vista di questo affidabile rally post-elettorale.<\/p>\n\n\n\n