L\u2019euro si \u00e8 stabilizzato contro il dollaro USA luned\u00ec, ma \u00e8 rimasto bloccato sotto 1,1500, dopo essere scivolato la scorsa settimana a un minimo di sette settimane a 1,1454. L\u2019incertezza politica in Germania ha pesato sulla moneta unica dopo la sconfitta alle elezioni regionali del centro-destra CDU del cancelliere Friedrich Merz in Meclemburgo-Pomerania Anteriore, dove il partito ha ottenuto il 4,9% dei voti restando sotto la soglia del 5% necessaria per entrare nel parlamento regionale. Il risultato \u00e8 arrivato nonostante il supporto offerto dal calo dei costi energetici.<\/p>\n
La correzione del petrolio ha fatto da contrappeso, con il Brent in area 98,00 dollari, circa il 7% sotto i massimi della scorsa settimana, dopo che l\u2019Arabia Saudita ha riparato l\u2019oleodotto East\u2013West e aumentato i volumi di fornitura per settembre. ING ha mantenuto un obiettivo di fine anno per EUR\/USD a 1,160, richiamando le similitudini tra gli swap sul tratto breve in euro e in dollari e prevedendo ancora un rialzo per ciascuna banca centrale quest\u2019anno, prima di una pausa. La Federal Reserve ha aumentato i tassi la scorsa settimana, mentre i mercati guardavano anche agli interventi del presidente della Fed di Chicago Austan Goolsbee all\u2019OMFIF di Londra e a un\u2019apparizione della presidente della BCE Christine Lagarde a Francoforte, in vista delle pubblicazioni dei PMI di settembre attese per mercoled\u00ec.<\/p>\n
Raccomandiamo ai trader su derivati di concentrarsi sulla copertura dei rischi di ribasso per l\u2019euro, poich\u00e9 l\u2019instabilit\u00e0 politica in Germania continua a mantenere la valuta sotto il livello di 1,1500. Con la coppia EUR\/USD poco sopra il minimo di sette settimane a 1,1454, l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza con strike in area 1,1400 rappresenta una difesa molto pratica. Storicamente, shock politici improvvisi nella maggiore economia dell\u2019Eurozona hanno trascinato la valuta in ribasso dell\u20191,5%-2% nelle settimane successive al voto.<\/p>\n
I dati preliminari dell\u2019indice PMI (Purchasing Managers\u2019 Index) in uscita mercoled\u00ec sono il prossimo grande catalizzatore di volatilit\u00e0. Suggeriamo di impiegare una strategia di long strangle, acquistando call e put fuori dal denaro (OTM), per catturare un eventuale breakout improvviso. I dati di mercato passati mostrano che le pubblicazioni dei PMI dell\u2019Eurozona che si discostano dalle attese del consenso in genere innescano movimenti immediati sul forex pari a 70-90 pip.<\/p>\n
Dobbiamo inoltre allineare le posizioni alla realt\u00e0 di banche centrali orientate al restrittivo, soprattutto dopo che il presidente della Fed Kevin Warsh ha segnalato ulteriori rialzi dei tassi. Sebbene alcuni analisti continuino a puntare a un EUR\/USD a 1,1600 a fine anno, il mercato degli swap sul tratto breve suggerisce che qualsiasi movimento al rialzo sar\u00e0 lento e incontrer\u00e0 una forte resistenza. Vendere opzioni call in area 1,1600 consente di incassare premio in attesa di questa fase di consolidamento.<\/p>\n
Il calo del Brent, ora in area 98,00 dollari, normalmente fornisce un cuscinetto statistico per l\u2019Eurozona, grande importatrice di energia. Tuttavia, questo sollievo viene completamente oscurato dalla sconfitta elettorale storica della CDU, scesa sotto la cruciale soglia del 5%. Sconsigliamo di acquistare futures sull\u2019euro facendo leva esclusivamente sul ribasso del petrolio, poich\u00e9 l\u2019incertezza politica probabilmente continuer\u00e0 a comprimere la valuta.<\/p>\n\n\n\n