L\u2019oro (XAU\/USD) ha iniziato la settimana sotto pressione dopo il fallimento vicino a 4.400 dollari di venerd\u00ec e la discesa sotto 4.350 dollari nella sessione europea, interrompendo un rimbalzo di due giorni dai minimi di sei settimane di mercoled\u00ec scorso. Le vendite sono arrivate mentre il dollaro USA trovava supporto dopo le indicazioni hawkish della Federal Reserve, con il dot plot che segnala un ulteriore rialzo dei tassi quest\u2019anno dopo il primo aumento in oltre tre anni. Gli sviluppi geopolitici hanno continuato a sostenere un premio per il rischio: le forze Houthi yemenite sostenute dall\u2019Iran hanno colpito siti a Riad con missili e droni, mentre l\u2019Iran ha respinto la riapertura dello Stretto di Hormuz o la ripresa dei colloqui con gli Stati Uniti finch\u00e9 non saranno soddisfatte determinate condizioni, e il presidente Donald Trump ha affermato di essere in \u201cmodalit\u00e0 decisionale\u201d sulla guerra con l\u2019Iran.<\/p>\n
Un arretramento dei rendimenti USA dai massimi pluriennali ha attenuato ulteriore forza del biglietto verde e il Treasury decennale di riferimento \u00e8 rimasto sotto il 5% mentre il greggio \u00e8 sceso ai minimi da oltre una settimana, grazie alla ripresa delle spedizioni saudite, allentando le preoccupazioni d\u2019inflazione nel breve periodo. I trader sono rimasti cauti anche in vista dell\u2019incontro di Trump con Xi Jinping di gioved\u00ec e dei prossimi commenti del FOMC. Sul piano tecnico, XAU\/USD \u00e8 frenato sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 100 giorni e il livello di Fibonacci del 38,2%; l\u2019RSI si colloca intorno a 49 e il MACD resta negativo. La resistenza \u00e8 vista a 4.367 dollari, poi 4.406 e 4.515, mentre i supporti si trovano a 4.317, 4.229, 4.103 e 3.942 dollari.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di adottare nelle prossime settimane un approccio prudente e orientato al range, poich\u00e9 l\u2019oro \u00e8 alle prese con forze contrapposte. Se da un lato le tensioni geopolitiche in Medio Oriente forniscono un solido supporto, dall\u2019altro l\u2019impostazione hawkish della Federal Reserve sta limitando lo slancio rialzista del metallo. Per ora, \u00e8 opportuno evitare scommesse direzionali aggressive finch\u00e9 non si verificher\u00e0 un breakout chiaro.<\/p>\n
Occorre monitorare con attenzione il supporto immediato a 4.317 dollari, che rappresenta il ritracciamento di Fibonacci del 50%. Se i venditori spingessero i prezzi sotto questo livello, potrebbe aprirsi la strada a una rapida discesa verso il successivo supporto rilevante in area 4.229 dollari. Sul fronte opposto, la prima resistenza \u00e8 all\u2019EMA a 100 giorni a 4.367 dollari, seguita da una barriera pi\u00f9 ostica a 4.406 dollari.<\/p>\n
Considerato che l\u2019Indice di Forza Relativa (RSI) oscilla vicino al livello neutrale di 49, raccomandiamo l\u2019uso di strategie in opzioni non direzionali, come gli iron condor, per sfruttare questa fase di consolidamento. Storicamente, in periodi di dati macroeconomici contrastanti e minacce geopolitiche non risolte, l\u2019oro tende a muoversi in un intervallo ristretto del 3%-5%. Questo approccio consente di incassare premio mentre il mercato attende notizie decisive dalla Federal Reserve e dai leader globali.<\/p>\n
Tuttavia, non si pu\u00f2 ignorare l\u2019elevato rischio di un\u2019improvvisa escalation geopolitica, soprattutto alla luce delle minacce legate allo Stretto di Hormuz. In shock geopolitici simili negli ultimi anni, gli acquisti da bene rifugio hanno storicamente spinto l\u2019oro a salire dell\u20198%-10% in meno di tre settimane. Per proteggere i portafogli da tali scatti improvvisi, si pu\u00f2 valutare il mantenimento di call out-of-the-money in posizione lunga come copertura a basso costo.<\/p>\n
Va inoltre tenuto sotto stretta osservazione il rendimento del Treasury USA a 10 anni, che al momento resta al di sotto della soglia critica del 5%. I dati storici di mercato mostrano che quando il decennale supera il 5%, l\u2019oro\u2014che non offre rendimento\u2014tende a soffrire in modo marcato, spesso innescando un rapido sell-off del 4%-6% sui futures. Se dati economici resilienti spingessero la Fed a ulteriori rialzi, eventuali impennate dei rendimenti rafforzerebbero probabilmente il dollaro USA e metterebbero pressione sull\u2019oro verso i livelli di supporto inferiori.<\/p>\n\n\n\n