I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) mostrano che le posizioni nette non commerciali sull\u2019S&P 500 sono scivolate ulteriormente in territorio negativo, scendendo a -100,5 mila da -76 mila in precedenza. Lo spostamento indica una maggiore propensione net short tra i trader non commerciali nell\u2019ultimo periodo di rilevazione.<\/p>\n
La variazione rappresenta un aumento dell\u2019esposizione netta al ribasso rispetto alla settimana precedente, con la posizione netta in calo di 24,5 mila contratti. La pubblicazione della CFTC offre un\u2019istantanea del posizionamento pi\u00f9 che un segnale di prezzo, e i dati riflettono posizioni su futures e opzioni legate all\u2019S&P 500.<\/p>\n
Stiamo osservando un forte aumento del sentiment ribassista, con le posizioni speculative nette short sull\u2019S&P 500 approfondite a -100,5 mila contratti da -76 mila. Questo balzo nelle scommesse al ribasso suggerisce che gli operatori istituzionali stiano intensificando in modo aggressivo le coperture contro un potenziale calo del mercato. Consigliamo ai trader in derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata nelle prossime settimane, poich\u00e9 posizionamenti cos\u00ec affollati possono generare un effetto \u201cmolla compressa\u201d.<\/p>\n
Storicamente, settembre \u00e8 il mese pi\u00f9 difficile per l\u2019azionario, con l\u2019S&P 500 che dal 1950 registra in media una perdita dell\u20191,2%. Tuttavia, un posizionamento short estremo come questo spesso agisce da indicatore contrarian. Per esempio, quando i net short sono balzati in modo analogo a fine 2022 e a met\u00e0 2023, ci\u00f2 ha preceduto rapide inversioni di trend che hanno colto gli \u201corsi\u201d di sorpresa.<\/p>\n
Dovremmo valutare l\u2019acquisto di put protettive di breve termine per difenderci da ulteriori ribassi immediati, mantenendo al contempo l\u2019attenzione su call a buon mercato. Se l\u2019indice dovesse tenere i principali livelli di supporto, un rally da ricoperture potrebbe facilmente spingere il mercato pi\u00f9 in alto in vista del quarto trimestre, storicamente pi\u00f9 favorevole. Puntando su spread a rischio definito, possiamo beneficiare di movimenti improvvisi dei prezzi senza esporci a un rischio illimitato.<\/p>\n\n\n\n