La crescita della spesa privata in Messico ha rallentato al 2,1% su base annua nel secondo trimestre, in calo dal 2,2% del trimestre precedente. I dati indicano un momentum marginalmente pi\u00f9 debole della domanda interna.<\/p>\n
Il rallentamento su base trimestrale \u00e8 stato contenuto, ma estende un trend di decelerazione gi\u00e0 visibile nelle letture precedenti. La spesa privata resta in territorio positivo, anche se il ritmo di espansione si \u00e8 leggermente ridotto.<\/p>\n
Il lieve calo della spesa privata in Messico al 2,1% nel secondo trimestre conferma che la domanda interna si sta raffreddando. Ci aspettiamo che questo rallentamento spinga la Banca del Messico a proseguire con i tagli al tasso di riferimento, gi\u00e0 ridotto fino al 10,75% a fine 2024 e in ulteriore discesa da allora. I trader dei derivati dovrebbero reagire aprendo posizioni receive-fixed sugli interest rate swap TIIE messicani, posizionandosi per rendimenti pi\u00f9 bassi nelle prossime settimane. <\/p>\n
Storicamente, quando Banxico taglia i tassi pi\u00f9 rapidamente della Federal Reserve, il differenziale di tasso si riduce e indebolisce il peso messicano. Raccomandiamo di acquistare opzioni call su USD\/MXN per posizionarsi su un peso pi\u00f9 debole, mentre i flussi di capitale cercano altrove attivit\u00e0 con rendimenti pi\u00f9 elevati. Questa strategia in opzioni limita il rischio di ribasso, consentendo al contempo di catturare movimenti rialzisti marcati del cambio.<\/p>\n
Il rallentamento della domanda dei consumatori eserciter\u00e0 inoltre pressione sugli utili dei principali retailer messicani e delle societ\u00e0 di beni di consumo quotate alla Bolsa. Suggeriamo di acquistare opzioni put sull\u2019indice di riferimento IPC per coprirsi dal rischio di un ritracciamento pi\u00f9 ampio del mercato azionario. Questo posizionamento ci aiuter\u00e0 a beneficiare del peggioramento dell\u2019attivit\u00e0 dei consumi, man mano che inizier\u00e0 a riflettersi nelle trimestrali del terzo trimestre.<\/p>\n\n\n\n