L\u2019oro \u00e8 rimasto vicino a 4.360 dollari l\u2019oncia venerd\u00ec, dopo essere salito di quasi il 2% nella sessione precedente, sostenuto da un arretramento del petrolio che ha attenuato le preoccupazioni sull\u2019inflazione e spinto al ribasso i rendimenti dei Treasury USA. Il greggio \u00e8 sceso per la terza seduta consecutiva mentre l\u2019Arabia Saudita lavora per ripristinare i flussi attraverso l\u2019oleodotto East-West, mentre l\u2019attenzione si sposta anche sull\u2019incontro di Donald Trump con i leader del Golfo previsto per la prossima settimana. Il rendimento del Treasury decennale \u00e8 scivolato al 4,93% dopo aver superato brevemente il 5% all\u2019inizio della settimana, offrendo un supporto di breve periodo al metallo prezioso.<\/p>\n
Le attese sui tassi restano un fattore di pressione dopo che la Federal Reserve ha effettuato il primo rialzo dei tassi in tre anni e ha indicato che potrebbe essere necessario un ulteriore irrigidimento per frenare l\u2019inflazione; i mercati prezzano una probabilit\u00e0 di circa il 53% di un altro intervento gi\u00e0 a ottobre. Sul grafico H4 di XAU\/USD si \u00e8 formata una fase di consolidamento attorno a 4.304, con una discesa a 4.234 seguita da un rimbalzo a 4.381; ora si sta sviluppando un nuovo calo verso 4.333 e una rottura potrebbe estendere le perdite fino a 4.215. Sul timeframe H1, il prezzo ha rotto al rialzo 4.305, ha raggiunto 4.335, ha ritestato 4.305, ha consolidato e poi \u00e8 avanzato fino a 4.381, mentre le letture di MACD e Stocastico indicano una dinamica ribassista di breve termine.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader su derivati di prepararsi a una possibile inversione al ribasso dei prezzi dell\u2019oro nelle prossime settimane, poich\u00e9 il recente rally in area 4.360 dollari mostra segnali di esaurimento. Sebbene il calo del petrolio e la discesa del rendimento del Treasury decennale al 4,93% abbiano offerto un sollievo temporaneo, il contesto macroeconomico pi\u00f9 ampio resta sfavorevole per gli asset privi di rendimento. Storicamente, quando i rendimenti reali restano elevati in prossimit\u00e0 della soglia del 5%, l\u2019oro incontra una forte resistenza al rialzo, poich\u00e9 i capitali si spostano verso il debito a rendimento pi\u00f9 alto.<\/p>\n
Raccomandiamo di monitorare con attenzione il livello di supporto a 4.333 dollari sui grafici di breve periodo: una rottura netta al di sotto di questo punto probabilmente accelererebbe la pressione ribassista. I nostri indicatori tecnici, tra cui MACD e oscillatore Stocastico, suggeriscono che il movimento correttivo al rialzo fino a 4.381 dollari sia completato e che il prezzo punti a una discesa pi\u00f9 profonda verso 4.215. I trader su derivati potrebbero utilizzare opzioni put o posizioni short sui future per sfruttare questo atteso arretramento.<\/p>\n
Va inoltre considerata la probabilit\u00e0 di mercato del 53% di un ulteriore rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve gi\u00e0 dal prossimo mese. Gli ambienti di tassi elevati storicamente penalizzano l\u2019oro: i dati mostrano che i precedenti cicli di restrizione della Fed hanno limitato i guadagni del metallo in media del 4%-6% nei mesi immediatamente successivi agli aumenti dei tassi. Questo quadro \u201chawkish\u201d rende eventuali spike di breve periodo pi\u00f9 interessanti come punti d\u2019ingresso per i venditori che per i compratori.<\/p>\n
Occorre monitorare da vicino l\u2019imminente incontro di Donald Trump con i leader del Golfo e i progressi dell\u2019Arabia Saudita sull\u2019oleodotto, fattori che potrebbero spingere i prezzi dell\u2019energia ancora pi\u00f9 in basso. Se da un lato costi energetici pi\u00f9 contenuti alleviano temporaneamente i timori d\u2019inflazione nel brevissimo termine, dall\u2019altro riducono l\u2019attrattiva dell\u2019oro come tradizionale copertura contro l\u2019inflazione. Questa duplice pressione \u2014 aspettative di tassi in aumento e attenuazione delle coperture anti-inflazione \u2014 rafforza la nostra view ribassista sul metallo prezioso nel breve periodo.<\/p>\n\n\n\n