Le azioni asiatiche sono salite leggermente gioved\u00ec, seguendo i futures azionari statunitensi, mentre i mercati valutavano un orientamento pi\u00f9 \u201cfalco\u201d della Federal Reserve in vista di ulteriori decisioni delle banche centrali. La Bank of England dovrebbe definire la politica monetaria pi\u00f9 tardi in giornata, mentre la Bank of Japan \u00e8 ampiamente attesa a un aumento del costo del denaro al termine della sua riunione di due giorni venerd\u00ec. Negli Stati Uniti, la Fed ha votato all\u2019unanimit\u00e0 per aumentare i tassi nella riunione di settembre, segnando il primo rialzo dal 2023, e il \u201cdot plot\u201d ha indicato un ulteriore incremento prima della fine dell\u2019anno.<\/p>\n
L\u2019inflazione \u00e8 rimasta il tema dominante, con il presidente Kevin Warsh che ha sottolineato la necessit\u00e0 di stabilizzare i prezzi al consumo per sostenere la crescita. Le pressioni sui prezzi legate al petrolio hanno mantenuto il rendimento del Treasury decennale Usa vicino al 5,0%, a ridosso dei massimi dal 2007, frenando l\u2019assunzione di rischio sui mercati insieme al perdurare delle tensioni in Medio Oriente. In Yemen, le forze Houthi sostenute dall\u2019Iran hanno dichiarato che aerei sauditi hanno effettuato oltre 450 attacchi aerei nell\u2019ultima settimana, mentre il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha detto che l\u2019Iran vuole un accordo e che la guerra potrebbe essere vicina alla fine.<\/p>\n
Consigliamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilit\u00e0 nei mercati del reddito fisso, mentre le banche centrali globali si spostano verso politiche monetarie pi\u00f9 restrittive. Con la Fed che alza i tassi per la prima volta dal 2023 e il rendimento del Treasury decennale che oscilla vicino al 5,0%, l\u2019acquisto di opzioni put su ETF dei Treasury o posizioni short sui future obbligazionari pu\u00f2 proteggere i portafogli da ulteriori rialzi dei rendimenti. Occorre inoltre monitorare da vicino la prossima decisione della Bank of Japan, poich\u00e9 qualsiasi rialzo dei tassi potrebbe innescare movimenti improvvisi dello yen e dei flussi di capitale globali.<\/p>\n
L\u2019escalation del conflitto in Yemen, segnata da oltre 450 raid sauditi nell\u2019ultima settimana, impone un\u2019attenzione immediata ai derivati sull\u2019energia. Raccomandiamo l\u2019uso di opzioni call sul Brent per coprirsi dal rischio di improvvise interruzioni dell\u2019offerta che potrebbero facilmente spingere il prezzo del petrolio oltre i 90 dollari al barile. I dati storici mostrano che picchi geopolitici di questa portata tendono ad aumentare la volatilit\u00e0 implicita nei mercati energetici di oltre il 15%, rendendo le strategie di vendita di opzioni \u201cnaked\u201d altamente rischiose in questa fase.<\/p>\n
Sebbene i futures azionari asiatici e statunitensi mostrino una resilienza di breve periodo, la combinazione di rendimenti obbligazionari elevati e inflazione persistente suggerisce che questo ottimismo potrebbe avere margini limitati. Per muoversi in questo contesto, proponiamo di impiegare straddle su indici azionari o strategie collar sui principali indici come l\u2019S&P 500, per beneficiare di oscillazioni improvvise senza scommettere su una direzione specifica. Sar\u00e0 essenziale tenere sotto stretta osservazione il CBOE Volatility Index (VIX), che storicamente tende a impennarsi quando il rendimento del decennale si avvicina alla soglia critica del 5,0%, per calibrare il timing di queste operazioni.<\/p>\n\n\n\n