L\u2019oro spot (XAU\/USD) \u00e8 scivolato a un minimo di un mese a 4.235 dollari dopo che il Federal Open Market Committee ha portato il Fed Funds Target Range al 3,75%\u20134,00% con un rialzo di 25 punti base, sostenendo il Dollaro USA. Il metallo \u00e8 stato visto l\u2019ultima volta intorno a 4.250 dollari mercoled\u00ec, dopo aver toccato un massimo intraday di 4.366 dollari. Nel comunicato si legge che l\u2019inflazione resta elevata mentre l\u2019attivit\u00e0 economica si espande a un ritmo solido, aggiungendo che i guadagni occupazionali hanno tenuto il passo con la forza lavoro e che il tasso di disoccupazione \u00e8 cambiato poco.<\/p>\n
Il Summary of Economic Projections ha indicato un\u2019ulteriore stretta: 12 membri su 18 hanno previsto un ulteriore rialzo di 25 pb prima di fine anno, mentre 4 ne vedono due e 2 non ne attendono alcuno. I policymaker hanno rivisto l\u2019inflazione a fine 2026 al 3,7% dal 3,6% di giugno, e l\u2019inflazione core al 3,4% dal 3,3%. I prezzi restano sotto la SMA a 100 giorni in area 4.326 dollari, sotto la SMA a 20 giorni intorno a 4.442 dollari e sotto la SMA a 200 giorni vicino a 4.540 dollari; la resistenza \u00e8 indicata a 4.300 dollari, mentre una rottura sotto 4.200 aprirebbe spazio verso 4.000.<\/p>\n
Con la Federal Reserve che ha alzato i tassi nella fascia 3,75%\u20134,00% e che lascia intendere ulteriori rialzi, riteniamo che i trader di derivati dovrebbero posizionarsi in modo pi\u00f9 deciso per un\u2019ulteriore debolezza dell\u2019oro. La rottura sotto la media mobile semplice (SMA) a 100 giorni a 4.326 dollari segnala che il percorso di minore resistenza \u00e8 saldamente al ribasso. Raccomandiamo l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza su XAU\/USD con obiettivo l\u2019area di supporto a 4.200 dollari e, potenzialmente, il livello di 4.000 nelle prossime settimane.<\/p>\n
Storicamente, i cicli aggressivi di rialzi dei tassi creano un forte vento favorevole per il Dollaro USA, penalizzando asset senza rendimento come l\u2019oro. Durante il ciclo di strette della Fed del 2022, il Dollar Index (DXY) \u00e8 balzato di oltre il 15% fino a un massimo ventennale, innescando un calo di circa il 20% delle quotazioni dell\u2019oro nell\u2019arco di alcuni mesi. Per sfruttare l\u2019attuale trend, suggeriamo ai trader di andare lunghi sul dollaro USA tramite opzioni call, poich\u00e9 l\u2019impostazione hawkish del presidente Kevin Warsh manterr\u00e0 il biglietto verde su livelli elevati.<\/p>\n
Inoltre, l\u2019aumento dei tassi sta spingendo al rialzo i rendimenti dei Treasury USA, incrementando il costo opportunit\u00e0 di detenere metalli preziosi. Con il dot plot del FOMC di met\u00e0 settembre che mostra come 12 policymaker su 18 si aspettino un ulteriore rialzo quest\u2019anno, riteniamo che i rendimenti obbligazionari resteranno elevati. I trader di derivati dovrebbero valutare la vendita di futures sull\u2019oro su eventuali rimbalzi di breve verso la resistenza a 4.300 dollari, poich\u00e9 lo sfondo macroeconomico favorisce nettamente i venditori.<\/p>\n\n\n\n