La sterlina \u00e8 scambiata poco sotto 1,3400, in calo di 91 pip e dello 0,68% nella seduta, mentre la definizione dei tassi negli Stati Uniti ha preceduto quella del Regno Unito. La Federal Reserve ha portato il tasso di riferimento in un intervallo 3,75\u20134,00% e, considerando il valore mediano, i tassi in dollari superano per la prima volta quest\u2019anno quelli in sterline.<\/p>\n\n
La Bank of England ha diciassette ore per rispondere, ma i prezzi di mercato implicano che non ci sar\u00e0 una mossa equivalente. Questo cambiamento lascia la sterlina pi\u00f9 debole contro il dollaro, poich\u00e9 i rendimenti relativi si spostano verso gli Stati Uniti dopo l\u2019ultimo rialzo della Fed.<\/p>\n\n
Con la Federal Reserve che spinge il tasso di riferimento nell\u2019intervallo 3,75-4,00%, il vantaggio di rendimento si \u00e8 ufficialmente spostato a favore del dollaro USA. Poich\u00e9 ci si attende che la Bank of England mantenga la propria posizione, raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una perdurante debolezza della sterlina nel breve periodo. Andare short sui futures GBP\/USD oppure acquistare opzioni put out-of-the-money con scadenza ottobre 2026 offre un modo diretto per capitalizzare su questo ampliamento del differenziale dei tassi di interesse.<\/p>\n\n
Storicamente, quando il tasso overnight statunitense supera l\u2019equivalente britannico, la sterlina tende a mostrare una pressione ribassista persistente, poich\u00e9 i flussi di capitale ricercano rendimenti americani pi\u00f9 elevati. I recenti dati del mercato dei futures indicano che gli asset manager istituzionali hanno gi\u00e0 iniziato a ridurre le posizioni nette lunghe sulla sterlina, il che potrebbe accelerare una discesa verso il livello di supporto a 1,3150. Occorre inoltre guardare alla volatilit\u00e0 implicita su GBP\/USD, che resta relativamente bassa, rendendo in questa fase le strategie long su opzioni put particolarmente convenienti in termini di costo.<\/p>\n\n
Per chi utilizza gli FX swap, suggeriamo di bloccare gli attuali forward points prima che il mercato incorpori pienamente nei prezzi l\u2019inazione della Bank of England nei prossimi giorni. Vendere GBP contro USD sul mercato forward a uno-tre mesi consente di catturare il premio prima che lo spread di rendimento si allarghi ulteriormente. Se la banca centrale britannica confermer\u00e0 il proprio atteggiamento attendista nelle prossime diciassette ore, ci aspettiamo un rapido aggiustamento dei tassi swap di breve termine che penalizzer\u00e0 chi arriva in ritardo.<\/p>\n\n\n\n