Il saldo delle partite correnti della Nuova Zelanda nel secondo trimestre ha registrato un deficit di -1,67 miliardi di dollari. Il dato \u00e8 risultato migliore delle attese di mercato.<\/p>\n
Gli analisti stimavano un disavanzo di -2,57 miliardi nel 2\u00b0 trimestre, il che implica che la lettura pubblicata si \u00e8 attestata di 0,90 miliardi sopra le proiezioni. Il dato si aggiunge alla pi\u00f9 recente serie di rilevazioni sul saldo con l\u2019estero relative al trimestre.<\/p>\n
Rileviamo un segnale sorprendentemente positivo dalla Nuova Zelanda: nel secondo trimestre il deficit delle partite correnti si \u00e8 ristretto a -1,67 miliardi di dollari, battendo la stima di -2,57 miliardi. Questo restringimento del disavanzo indica un saldo commerciale pi\u00f9 sano e condizioni domestiche pi\u00f9 resilienti di quanto temuto in precedenza. Riteniamo che questa sorpresa positiva contribuir\u00e0 a stabilizzare il dollaro neozelandese (NZD) contro le principali valute nelle prossime settimane.<\/p>\n
Per gli operatori sui derivati, questa lettura inattesa suggerisce di allontanarsi da strategie aggressivamente ribassiste sul NZD. Privilegiamo l\u2019acquisto di opzioni call NZD\/USD a breve scadenza per sfruttare un potenziale rally da ricoperture. I dati storici mostrano che sorprese positive sulle partite correnti spesso portano a un apprezzamento dell\u20191%-2% del dollaro kiwi nelle due settimane successive.<\/p>\n
Questa resilienza economica potrebbe anche influenzare il percorso di allentamento aggressivo della Reserve Bank of New Zealand. Suggeriamo operazioni su interest rate swap e futures sui bank bill, poich\u00e9 i partecipanti di mercato potrebbero ridimensionare le attese di tagli drastici dei tassi alla prossima riunione di politica monetaria. Se i rendimenti dovessero salire in risposta a questi dati, ci\u00f2 fornirebbe ulteriore supporto fondamentale agli operatori rialzisti sulla valuta.<\/p>\n
Occorre inoltre monitorare il mercato globale delle commodity, in particolare i prezzi dei prodotti lattiero-caseari che storicamente rappresentano oltre il 20% del valore totale delle esportazioni neozelandesi. La recente stabilizzazione dei prezzi nelle aste Global Dairy Trade rafforza l\u2019idea che i ricavi da export del Paese stiano recuperando. Un posizionamento per una sovraperformance del NZD contro valute con saldi commerciali pi\u00f9 deboli, come la sterlina britannica, potrebbe generare guadagni costanti.<\/p>\n\n\n\n