USD\/CHF \u00e8 salito per la quinta seduta consecutiva marted\u00ec, con il Dollaro USA sostenuto in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve di mercoled\u00ec. La coppia scambiava intorno a 0,8191, vicino ai livelli visti l\u2019ultima volta il 29 luglio. L\u2019US Dollar Index (DXY) si \u00e8 mantenuto in area 99,60 ed era in rialzo dello 0,11% nella giornata, attestandosi vicino a un massimo di due settimane. I mercati prezzano quasi completamente un rialzo dei tassi di 25 punti base, che segnerebbe il primo incremento dal 2023, mentre i prezzi del petrolio in aumento legati alla guerra in Medio Oriente hanno alimentato le pressioni inflazionistiche e spinto al rialzo i rendimenti dei Treasury USA.<\/p>\n\n
Il Franco svizzero \u00e8 rimasto sotto pressione dopo essere stato tra i peggiori performer dell\u2019ultimo trimestre, poich\u00e9 lo scenario di bassa inflazione in Svizzera ha consentito alla Banca nazionale svizzera (SNB) di mantenere il tasso di riferimento allo 0%. Gli analisti indicano un ampio differenziale dei tassi che sostiene l\u2019uso del CHF come valuta di finanziamento e favorisce il carry su USD. Sul piano tecnico, USD\/CHF \u00e8 rimasto sopra le medie mobili semplici a 50, 100 e 200 giorni, raggruppate tra circa 0,81 e 0,79, mentre l\u2019RSI era vicino a 64 e la linea MACD risultava in crescita. La resistenza \u00e8 stata indicata a 0,8200 e 0,8350; il supporto si collocava a 0,8101, quindi a 0,8016 e 0,7938, con un ulteriore pavimento a 0,7800.<\/p>\n\n
Riteniamo che i trader sui derivati dovrebbero posizionarsi per un breakout rialzista su USD\/CHF utilizzando opzioni call out-of-the-money. L\u2019acquisto di call con strike a 0,8250 in scadenza a ottobre consente di catturare il potenziale rialzo se la coppia valuter\u00e0 un superamento della resistenza immediata a 0,8200. Questa strategia limita il rischio al ribasso al premio pagato, offrendo al contempo esposizione a un possibile rally verso 0,8350.<\/p>\n\n
Questo scenario rialzista \u00e8 fortemente supportato dal mantenimento dell\u2019US Dollar Index (DXY) su livelli solidi intorno a 99,60 e dal Brent intorno a 80 dollari al barile per effetto delle persistenti tensioni geopolitiche. Storicamente, prezzi energetici elevati e prolungati hanno reso l\u2019inflazione USA pi\u00f9 \u201cappiccicosa\u201d, costringendo la Federal Reserve a mantenere un\u2019impostazione restrittiva. Con il mercato che attende con alta probabilit\u00e0 un rialzo di 25 punti base, il conseguente differenziale dei tassi continuer\u00e0 a favorire il biglietto verde.<\/p>\n\n
Per i trader che intendono coprire il rischio al ribasso, raccomandiamo di fissare stop-loss appena sotto la media mobile semplice a 50 giorni a 0,8101. Se la Federal Reserve dovesse rilasciare una comunicazione sorprendentemente dovish, USD\/CHF potrebbe invertire rapidamente e testare la media mobile a 100 giorni in area 0,8016. In alternativa, l\u2019implementazione di un bear put spread pu\u00f2 proteggere posizioni long spot esistenti da una correzione improvvisa del mercato.<\/p>\n\n
Occorre inoltre valutare come sfruttare il ruolo del Franco svizzero quale principale valuta di finanziamento nell\u2019attuale contesto di bassa inflazione. Poich\u00e9 la Banca nazionale svizzera mantiene il tasso di riferimento allo 0% a fronte di rendimenti USA in crescita, le strategie di carry trade restano particolarmente interessanti. La vendita di call su CHF abbinata all\u2019acquisto di call su USD pu\u00f2 aiutare a catturare questo differenziale di rendimento nelle prossime settimane.<\/p>\n\n\n\n