L\u2019Empire State Manufacturing Index di New York si \u00e8 attestato a 7,6 a settembre, al di sotto delle attese di mercato pari a 14,75. Il dato segnala un ritmo delle condizioni manifatturiere nello Stato pi\u00f9 debole del previsto nel corso del mese.<\/p>\n\n
Ciononostante, l\u2019indice \u00e8 rimasto in territorio positivo, indicando che l\u2019attivit\u00e0 \u00e8 ancora in espansione e non in contrazione. Lo scarto tra il dato effettivo e la stima potrebbe spingere a rivedere le ipotesi di breve periodo su produzione e nuovi ordini delle fabbriche regionali.<\/p>\n\n
Il calo inatteso del NY Empire State Manufacturing Index a 7,6, ben al di sotto del 14,75 atteso, segnala che lo slancio industriale si sta raffreddando pi\u00f9 rapidamente del previsto. Riteniamo che gli operatori sui derivati dovrebbero prepararsi immediatamente a un cambiamento del sentiment, poich\u00e9 questo indicatore anticipatore spesso preannuncia un rallentamento economico pi\u00f9 ampio. Storicamente, sorprese negative di questa entit\u00e0 nei dati manifatturieri tendono a tradursi in un aumento di breve periodo della volatilit\u00e0 azionaria.<\/p>\n\n
Sul fronte obbligazionario, ci aspettiamo che la debolezza del dato eserciti pressioni al ribasso sui rendimenti dei Treasury, mentre gli investitori cercano asset pi\u00f9 difensivi. I trader dovrebbero concentrarsi sui futures sui tassi a breve, dove \u00e8 probabile che si intensifichino le aspettative di tagli dei tassi da parte della Federal Reserve. Gli attuali dati sui fed funds futures mostrano che, dopo la pubblicazione, la probabilit\u00e0 di un taglio gi\u00e0 alla prossima riunione \u00e8 ulteriormente aumentata.<\/p>\n\n
Per gli operatori in opzioni azionarie, raccomandiamo l\u2019acquisto di put protettive sui principali ETF indicizzati per coprirsi da possibili ribassi. Nelle passate fasi di rallentamento, quando gli indicatori manifatturieri regionali hanno deluso le attese di oltre cinque punti, il VIX ha tipicamente registrato un rialzo di breve periodo compreso tra il 5% e l\u20198%. Intercettare in anticipo questa volatilit\u00e0 tramite call sul VIX potrebbe generare rendimenti interessanti nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Inoltre, il dollaro USA potrebbe essere soggetto a pressioni ribassiste, aprendo opportunit\u00e0 strategiche nei derivati valutari. Suggeriamo di valutare opzioni sulle coppie EUR\/USD o USD\/JPY per posizionarsi su un indebolimento del biglietto verde. Man mano che il mercato FX assimila questo rallentamento, una strategia di vendita del dollaro contro valute peer pi\u00f9 forti appare particolarmente praticabile.<\/p>\n\n\n\n