L\u2019oro si \u00e8 stabilizzato marted\u00ec dopo essere scivolato sui minimi da oltre un mese, con XAU\/USD vicino a 4.295 dollari dopo aver toccato 4.253 dollari luned\u00ec. La convinzione direzionale \u00e8 rimasta limitata in vista della decisione della Federal Reserve di mercoled\u00ec e delle nuove proiezioni economiche, mentre rendimenti dei Treasury USA pi\u00f9 solidi e un Dollaro USA pi\u00f9 forte hanno mantenuto sotto pressione il metallo privo di rendimento. Il rendimento del decennale ha testato il 5% e quello del trentennale \u00e8 salito intorno al 5,40%, entrambi ai massimi dal 2007; a fronte di questo movimento, il Dollar Index USA \u00e8 scambiato vicino a 99,60, intorno ai massimi di circa due settimane.<\/p>\n\n
Prezzi dell\u2019energia pi\u00f9 elevati legati alla guerra in Medio Oriente hanno alimentato le preoccupazioni sull\u2019inflazione e rafforzato le aspettative di una politica pi\u00f9 restrittiva. Il CPI headline \u00e8 stato del 3,4% su base annua ad agosto, mentre il PPI \u00e8 salito al 5,4% dal 4,8% di luglio, con i mercati che si attendono ampiamente il primo rialzo dei tassi dal 2023 al termine della riunione di due giorni. Sul piano tecnico, l\u2019oro \u00e8 rimasto sotto la SMA a 100 giorni a 4.328 dollari e la SMA a 200 giorni vicino a 4.539 dollari, con la SMA a 50 giorni intorno a 4.275 dollari come supporto di breve; l\u2019RSI si attestava vicino a 43 e l\u2019istogramma MACD restava negativo. Una resistenza \u00e8 vista anche intorno a 4.700 dollari, mentre ulteriori livelli di ribasso si collocano a 4.150 e 4.000 dollari.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader di derivati di mantenere un\u2019elevata cautela nelle prossime settimane mentre l\u2019oro si mantiene vicino a 4.295 dollari in vista della decisione di politica monetaria della Federal Reserve di domani. Con il rendimento del Treasury USA a 10 anni arrivato al 5% e il Dollar Index forte a 99,60, il potenziale rialzista immediato per il metallo prezioso risulta fortemente limitato. Raccomandiamo di evitare un\u2019esposizione direzionale significativa finch\u00e9 la Fed non render\u00e0 note le proiezioni economiche aggiornate e il percorso dei tassi.<\/p>\n\n
Storicamente, l\u2019oro subisce una forte pressione quando i rendimenti reali aumentano bruscamente, e l\u2019attuale contesto macro non fa eccezione con il CPI headline di agosto al 3,4% e il PPI in aumento al 5,4%. Se la Fed dovesse varare un rialzo dei tassi e segnalare un ciclo di irrigidimento prolungato, potremmo vedere l\u2019oro rompere i supporti immediati. I trader di derivati dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni put di breve termine per coprirsi da questo potenziale rischio di ribasso.<\/p>\n\n
Sui grafici, osserviamo un chiaro bias ribassista poich\u00e9 l\u2019oro tratta sotto la media mobile a 100 giorni di 4.328 dollari e sotto la media mobile a 200 giorni di 4.539 dollari. Una chiusura giornaliera sotto la media mobile a 50 giorni a 4.275 dollari probabilmente accelererebbe le perdite verso 4.150 o anche 4.000 dollari. Suggeriamo di sfruttare eventuali rimbalzi di breve verso 4.328 dollari per impostare posizioni corte con stop-loss stretti.<\/p>\n\n
I dati recenti sugli exchange-traded fund mostrano che le consistenze globali degli ETF sull\u2019oro sono rimaste relativamente piatte, indicando che gli investitori retail attendono ai margini. Nel frattempo, i costi di finanziamento pubblici nelle principali economie stanno salendo ai massimi pluriennali, fattore che potrebbe alla fine innescare domanda di bene rifugio qualora vacillasse la fiducia nel debito sovrano. Tuttavia, finch\u00e9 la dinamica tecnica non cambier\u00e0, riteniamo che per l\u2019oro il percorso di minor resistenza resti al ribasso.<\/p>\n\n\n\n