EUR\/JPY ha esteso per la seconda seduta consecutiva i rialzi, scambiando vicino a 179,00 nelle ore europee di marted\u00ec, mentre lo yen \u00e8 finito sotto pressione per l\u2019aumento dei prezzi globali del petrolio, che incrementa i costi delle importazioni per l\u2019economia giapponese, dipendente dall\u2019energia estera. Il movimento arriva anche se lo yen conserva un certo sostegno dalle aspettative di una politica pi\u00f9 restrittiva della Bank of Japan, insieme al proseguimento dello smontaggio delle operazioni di carry trade e ai segnali di flussi di rimpatrio domestico. Nell\u2019area euro, la moneta unica ha trovato supporto nelle attese di una BCE pi\u00f9 aggressiva, mentre i mercati attendono nel corso della seduta le indagini ZEW per Germania ed Eurozona.<\/p>\n
Dopo il recente rialzo di 25 punti base della BCE, gli avvertimenti dei policymaker sui rischi di inflazione al rialzo hanno mantenuto al centro l\u2019ipotesi di ulteriori strette. Le indicazioni di prezzo di LSEG implicano una probabilit\u00e0 del 94% di un ulteriore aumento di 25 punti base a dicembre, mentre Citi si aspetta che il ciclo di inasprimento possa estendersi fino a marzo 2027. Separatamente, Commerzbank ha dichiarato di attendersi ora un terzo rialzo a dicembre, che a suo avviso porterebbe il tasso sui depositi al 2,75%, e non prevede pi\u00f9 tagli dei tassi nel 2027.<\/p>\n
Suggeriamo ai trader su strumenti derivati di costruire posizioni long sul cross EUR\/JPY mentre spinge verso l\u2019area 179,00. Questo slancio rialzista \u00e8 fortemente supportato dall\u2019aumento dei costi energetici globali, con il Brent che si mantiene vicino a 80 dollari al barile e gonfia la bolletta import energetica del Giappone. Poich\u00e9 il Giappone importa oltre il 90% del proprio fabbisogno energetico, l\u2019ampliamento del deficit commerciale continua a indebolire lo yen nel breve termine.<\/p>\n
Raccomandiamo di utilizzare opzioni call sull\u2019euro per sfruttare l\u2019allargamento del differenziale dei tassi. La prezzatura di mercato indica attualmente una probabilit\u00e0 molto elevata (94%) di un rialzo BCE di 25 punti base a dicembre, con obiettivo di un tasso sui depositi al 2,75%. Grandi istituzioni come Citi proiettano addirittura questo ciclo di restrizione ben oltre il 2027, rendendo i derivati legati all\u2019euro particolarmente interessanti.<\/p>\n
Tuttavia, consigliamo di impostare stop-loss stretti sulle posizioni long EUR\/JPY a causa dei rischi di intervento della Bank of Japan. Storicamente, il rapido smontaggio dei carry trade in JPY ha innescato cali volatili di 500-1.000 pip in periodi molto brevi. Se gli investitori domestici giapponesi accelerassero il rimpatrio del loro ingente stock di attivit\u00e0 estere, potremmo assistere a improvvisi e aggressivi ritracciamenti su questo cross.<\/p>\n
Per affinare i punti di ingresso nelle prossime settimane, dovremmo monitorare attentamente i dati ZEW sul Sentiment economico in uscita per Germania ed Eurozona. Le tendenze storiche mostrano che sorprese positive negli indicatori di fiducia dell\u2019Eurozona spesso innescano rialzi immediati di 50-80 pip sulle coppie in EUR. Posizionarsi in vista di queste pubblicazioni con opzioni knock-out di breve termine pu\u00f2 aiutare a gestire il rischio di ribasso, catturando al contempo rapidi guadagni al rialzo.<\/p>\n\n\n\n