L\u2019oro ha segnato un lieve arretramento dopo che un forte rialzo del petrolio ha riacceso le preoccupazioni sull\u2019inflazione e rafforzato le attese che la Federal Reserve possa questa settimana effettuare il primo aumento dei tassi dal 2023. Rendimenti pi\u00f9 elevati dei Treasury USA e un dollaro pi\u00f9 forte hanno amplificato il movimento, mentre gli operatori hanno ridotto l\u2019esposizione in vista della decisione di mercoled\u00ec.<\/p>\n
Sebbene gran parte della riprezzatura \u201chawkish\u201d della Fed sembri gi\u00e0 incorporata nelle quotazioni attuali, il metallo potrebbe restare sotto pressione se i policymaker indicassero che i tassi rimarranno pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo. Al tempo stesso, il perdurare dei rischi geopolitici e i timori per l\u2019impatto sulla crescita legato a prezzi dell\u2019energia elevati potrebbero continuare a sostenere la domanda.<\/p>\n
Con la Federal Reserve pronta a potenzialmente alzare i tassi per la prima volta dal 2023, raccomandiamo ai trader su derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 di breve periodo utilizzando opzioni put sull\u2019oro. I recenti balzi del Brent, che questo mese hanno spinto al rialzo i prezzi dell\u2019energia, hanno rinnovato i timori d\u2019inflazione e portato il rendimento del Treasury decennale USA verso il 4,3%. Coprire ora le posizioni lunghe in oro aiuter\u00e0 a proteggere i portafogli da un dollaro USA pi\u00f9 forte nel caso in cui la Fed sorprenda il mercato con un rialzo dei tassi domani.<\/p>\n
Pur ritenendo che buona parte di questo rischio \u201chawkish\u201d sia gi\u00e0 prezzata dal mercato, a nostro avviso il vero pericolo risiede nelle proiezioni economiche aggiornate della banca centrale. Se i policymaker segnalassero che i tassi resteranno pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo, i future sull\u2019oro potrebbero scivolare rapidamente a testare importanti livelli di supporto in area 2.400 dollari l\u2019oncia. I trader dovrebbero valutare l\u2019acquisto di opzioni put a breve scadenza per beneficiare di questo potenziale ribasso.<\/p>\n
Tuttavia, va ricordato che i persistenti rischi geopolitici e i prezzi elevati del petrolio continueranno a fornire un solido \u201cpavimento\u201d ai metalli preziosi. Storicamente, l\u2019oro ha rimbalzato con forza dopo il picco dei cicli di rialzo dei tassi, come osservato nella ripresa post-2008 e nel ciclo di aumenti della met\u00e0 degli anni 2010. Suggeriamo di mantenere una quota di capitale in opzioni call lunghe con scadenze pi\u00f9 lontane per intercettare l\u2019inevitabile rimbalzo una volta superato l\u2019appuntamento con la decisione sui tassi.<\/p>\n\n\n\n