La sterlina ha esteso la seconda flessione giornaliera consecutiva contro il dollaro USA all\u2019apertura di Londra, con il GBP\/USD in oscillazione poco sopra i minimi da cinque settimane in area 1,3465 e con tale zona di supporto sotto pressione. I dati sul mercato del lavoro del Regno Unito hanno offerto segnali contrastanti: il tasso di disoccupazione ILO \u00e8 rimasto al 4,9% nei tre mesi fino a luglio invece di salire al 5%, ma i richiedenti sussidi di disoccupazione sono aumentati di 27,8 mila unit\u00e0 contro attese per +8,3 mila, dopo un calo di 11,8 mila in precedenza. L\u2019attenzione si sposta ora sulla riunione della Bank of England in chiusura gioved\u00ec, con tassi attesi invariati a meno che la stampa CPI di mercoled\u00ec non mostri un balzo dell\u2019inflazione molto pi\u00f9 ampio delle previsioni; saranno osservati con attenzione il comunicato e il conteggio dei dissensi \u201chawkish\u201d, senza conferenza stampa del governatore Bailey.<\/p>\n\n
Negli Stati Uniti, le vendite al dettaglio di agosto sono attese in aumento dello 0,9% dopo un calo dello 0,6%, anche se il focus resta sulla riunione del Federal Open Market Committee in chiusura marted\u00ec, dove i mercati si attendono il primo rialzo dei tassi in tre anni. I futures sui fed funds prezzano 51 pb di restrizione entro fine anno, implicando due rialzi nelle tre restanti riunioni FOMC. Separatamente, The Telegraph ha riportato che la banca centrale del Regno Unito starebbe valutando modifiche al programma di vendita di titoli, inclusa la sospensione delle vendite sulle scadenze 20 e 30 anni, nel tentativo di limitare ulteriore pressione sui costi di finanziamento durante le turbolenze del mercato obbligazionario globale.<\/p>\n\n
Consigliamo ai trader in derivati di posizionarsi per un possibile breakdown al di sotto del supporto critico in area 1,3465 mentre la sterlina prosegue la discesa. L\u2019acquisto di opzioni put GBP\/USD a breve scadenza con expirazione tra due e quattro settimane rappresenta un modo efficace per capitalizzare questo momentum ribassista. Storicamente, una chiara divergenza di politica monetaria tra Fed e BoE ha innescato deprezzamenti rapidi della valuta pari al 2% o pi\u00f9 nell\u2019arco di due settimane.<\/p>\n\n
Dovremmo inoltre monitorare da vicino la volatilit\u00e0 implicita, che tipicamente aumenta in vista di decisioni di politica monetaria cos\u00ec attese. Attualmente, la volatilit\u00e0 implicita a un mese sul GBP\/USD sta risalendo verso il 7,2%, segnalando che gli operatori stanno prezzando oscillazioni pi\u00f9 ampie. L\u2019esecuzione di strategie long straddle ci consentir\u00e0 di beneficiare di questi movimenti bruschi, soprattutto con le vendite al dettaglio USA e la decisione sui tassi della Fed entrambe in calendario questa settimana.<\/p>\n\n
L\u2019impennata inattesa dei richiedenti sussidi di 27,8 mila unit\u00e0 suggerisce una debolezza di fondo nel mercato del lavoro britannico, che probabilmente manterr\u00e0 la BoE in pausa. Per coprirsi, raccomandiamo di vendere opzioni call GBP\/USD out-of-the-money per incassare premio mentre la sterlina resta \u201ccapped\u201d. Con il mercato che gi\u00e0 prezza un inasprimento Fed di 51 punti base entro fine anno, il percorso di minore resistenza per la coppia resta saldamente orientato al ribasso.<\/p>\n\n\n\n