USD\/JPY si \u00e8 rafforzato intorno a 154,55 nelle prime contrattazioni asiatiche di marted\u00ec, mentre i mercati si posizionavano in vista della decisione della Federal Reserve attesa per mercoled\u00ec ed aumentavano la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi a settembre. I dati dell\u2019indice dei prezzi al consumo (CPI) statunitense di agosto hanno mostrato un\u2019accelerazione dell\u2019inflazione, mentre una misura \u201ccore\u201d ha registrato il maggiore incremento degli ultimi quattro mesi, alimentando le aspettative di una politica pi\u00f9 restrittiva. I mercati monetari prezzavano circa il 92,4% di probabilit\u00e0 di un rialzo nella giornata di luned\u00ec, rispetto a circa il 60% di una settimana prima, secondo il CME FedWatch.<\/p>\n\n
L\u2019attenzione \u00e8 rivolta anche alla riunione di politica monetaria della Bank of Japan (BoJ) di settembre, in programma venerd\u00ec, con una mossa da 25 punti base descritta come quasi completamente scontata; il tasso di riferimento era stato l\u2019ultima volta all\u20191,25% nell\u2019aprile 1995. Commenti separati hanno indicato un cambiamento nel posizionamento speculativo dopo l\u2019intervento congiunto USA-Giappone sul mercato valutario di luglio e un contesto politico pi\u00f9 favorevole alla normalizzazione. Sul piano tecnico, USD\/JPY resta al di sotto della media mobile semplice a 20 giorni delle Bande di Bollinger e della SMA a 100 giorni, mentre l\u2019RSI a 14 giorni \u00e8 risalito verso 36; la resistenza \u00e8 vista in area 157,15, poi 159,58 e 162,05, con supporto intorno a 152,25.<\/p>\n\n
Ci troviamo davanti a una settimana storica di stretta monetaria \u201ca doppia canna\u201d che richiede aggiustamenti tattici immediati da parte dei trader di derivati. Con la Federal Reserve altamente propensa ad alzare i tassi mercoled\u00ec e la Bank of Japan attesa seguire venerd\u00ec, consigliamo di prepararsi a una volatilit\u00e0 estrema sul cross USD\/JPY. Considerato che i mercati monetari prezzano una probabilit\u00e0 del 92,4% di rialzo dei tassi negli Stati Uniti, le straddle su opzioni a breve scadenza risultano particolarmente interessanti per catturare movimenti improvvisi e aggressivi dei prezzi.<\/p>\n\n
Va inoltre monitorato con attenzione il mutamento del quadro macroeconomico in Giappone che supporta uno yen pi\u00f9 forte. I dati storici mostrano che, quando il tasso di policy giapponese era all\u20191,25% nell\u2019aprile 1995, lo yen benefici\u00f2 di ingenti afflussi di capitale e si rafforz\u00f2 rapidamente. Questo precedente storico, unito al recente \u201cunwinding\u201d delle posizioni speculative short sullo yen, suggerisce di privilegiare strutture opzionali ribassiste su USD\/JPY, come i put spread.<\/p>\n\n
Dal punto di vista tecnico, USD\/JPY mantiene un\u2019impostazione ribassista, scambiando intorno a 154,55, ben al di sotto della media mobile semplice a 100 giorni a 159,58. Suggeriamo di impostare stop-loss stretti appena sopra il primo livello di resistenza a 157,15, per proteggersi da eventuali spike rialzisti improvvisi e di breve durata. Se la coppia dovesse rompere al ribasso il supporto chiave a 152,25, prevediamo una rapida accelerazione della forza dello yen, rendendo particolarmente redditizie nelle prossime settimane le opzioni put out-of-the-money.<\/p>\n\n\n\n