La sterlina ha leggermente ceduto terreno contro il dollaro Usa, in calo dello 0,3%, ma ha continuato a sovraperformare la maggior parte dei pari del G10 mentre l\u2019avversione al rischio e la forza del biglietto verde dominavano. L\u2019attenzione si sposta alla riunione della Bank of England di gioved\u00ec, per la quale i mercati sono posizionati per un \u201chold\u201d dai toni hawkish, pur prezzando anche la possibilit\u00e0 di un rialzo di 25 pb alla prossima decisione di inizio novembre.<\/p>\n
Il flusso di dati dal Regno Unito \u00e8 intenso prima e dopo la BoE: occupazione in uscita marted\u00ec, CPI mercoled\u00ec e vendite al dettaglio venerd\u00ec. Gli spread di rendimento UK\u2013USA sono in un chiaro trend di allargamento da inizio luglio, fornendo supporto, mentre le notizie politiche sono state limitate nonostante l\u2019attenzione su possibili aumenti delle tasse per le banche. Il prossimo punto focale di medio termine \u00e8 la Budget d\u2019autunno del 28 ottobre; sul fronte tecnico, la media mobile a 50 giorni \u00e8 a 1,3481, con ulteriore supporto in area 1,3450\u20131,3420 e resistenza sopra 1,3550.<\/p>\n
Stiamo consigliando ai trader di derivati di prepararsi a una settimana ad alta volatilit\u00e0, poich\u00e9 la sterlina mostra una resilienza evidente contro il dollaro Usa nonostante l\u2019avversione al rischio globale. Tutti gli occhi sono puntati sulla riunione di politica monetaria della Bank of England di questo gioved\u00ec, 17 settembre, in cui i policymaker dovrebbero ampiamente optare per un mantenimento dei tassi con comunicazione hawkish. Questa decisione, insieme a un potenziale rialzo a novembre, mantiene la sterlina in una posizione relativamente pi\u00f9 forte rispetto a gran parte dei pari.<\/p>\n
I trader dovrebbero concentrarsi sulle pubblicazioni chiave di dati macro britannici nei prossimi giorni, a partire dal report sull\u2019occupazione di marted\u00ec e dai numeri sull\u2019inflazione di mercoled\u00ec. Con l\u2019inflazione core nel Regno Unito attualmente intorno al 2,5%, eventuali sorprese al rialzo probabilmente rafforzeranno le attese di tassi \u201cpi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo\u201d. Suggeriamo l\u2019uso di opzioni call sulla sterlina a breve scadenza per cogliere movimenti improvvisi al rialzo qualora questi dati risultassero migliori delle stime.<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, vediamo un solido supporto al ribasso per la coppia tra 1,3420 e 1,3450, area che ha ripetutamente attirato acquisti. Sul fronte opposto, una resistenza significativa resta intatta appena sopra 1,3550, limitando nell\u2019immediato il potenziale di breakout. Per le prossime settimane, raccomandiamo strategie in opzioni \u201crange-bound\u201d come gli iron condor per incassare premio finch\u00e9 questi livelli reggono.<\/p>\n
Questa strategia \u201crange\u201d \u00e8 ulteriormente supportata dallo spread favorevole tra Gilt britannici e Treasury Usa, con il rendimento del decennale UK stabile vicino al 4,1%. Questo vantaggio di rendimento \u00e8 stato un driver chiave dei progressi graduali della sterlina durante l\u2019estate. Per posizionamenti di pi\u00f9 lungo periodo, privilegiamo l\u2019acquisto di bull call spread per prepararsi a un eventuale breakout sopra 1,3550 una volta che la banca centrale chiarir\u00e0 il percorso di politica monetaria per novembre.<\/p>\n\n\n\n