Il membro del Consiglio direttivo della BCE Peter Kazimir, che guida anche la banca centrale slovacca (NBS), ha dichiarato di essere sempre pi\u00f9 preoccupato per i prezzi di gas ed energia elettrica e che la BCE valuter\u00e0 tutte le opzioni alla prossima riunione e interverr\u00e0 se necessario. L\u2019euro non ha mostrato una reazione immediata ai commenti ed era in calo di oltre lo 0,5%, scambiando intorno a 1,1535 contro il dollaro USA.<\/p>\n
La BCE, con sede a Francoforte, definisce i tassi di interesse e orienta la politica monetaria dell\u2019Eurozona con il mandato primario della stabilit\u00e0 dei prezzi, puntando a un\u2019inflazione intorno al 2%. Il Consiglio direttivo si riunisce otto volte l\u2019anno; le decisioni sono prese dai governatori delle banche centrali nazionali dell\u2019area euro e da sei membri permanenti, tra cui la presidente Christine Lagarde. In condizioni estreme la BCE pu\u00f2 ricorrere al Quantitative Easing, acquistando asset come titoli di Stato e obbligazioni societarie con euro di nuova creazione, uno strumento impiegato durante la Grande crisi finanziaria del 2009-11, poi di nuovo nel 2015 e durante la pandemia di Covid. Il quantitative tightening \u00e8 l\u2019opposto: implica la fine degli acquisti netti e dei reinvestimenti con il consolidarsi della ripresa e l\u2019aumento dell\u2019inflazione, ed \u00e8 in genere di supporto per l\u2019euro.<\/p>\n
Con l\u2019euro in flessione di oltre lo 0,5% a circa 1,1535 contro il dollaro USA, riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a una maggiore volatilit\u00e0 sulle coppie valutarie legate all\u2019euro. Suggeriamo l\u2019utilizzo di strategie in opzioni di breve termine, come gli straddle, per beneficiare di movimenti di prezzo marcati mentre il mercato assimila questi timori di inflazione energetica. Storicamente, quando esponenti della BCE esprimono pubblicamente preoccupazione per i costi delle utenze, la volatilit\u00e0 implicita sull\u2019euro tende ad aumentare del 10%-15% nelle settimane successive.<\/p>\n
I future europei sul gas naturale si sono attestati di recente intorno a 38 euro per megawattora, un livello ancora significativamente superiore alla media storica di 15-20 euro. Se questi costi energetici dovessero continuare a salire, potrebbero costringere la BCE a mantenere i tassi pi\u00f9 alti pi\u00f9 a lungo per evitare una risalita dell\u2019inflazione. Suggeriamo di monitorare i future sull\u2019Euribor, poich\u00e9 il mercato potrebbe stare sottostimando la probabilit\u00e0 di tassi elevati pi\u00f9 a lungo.<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, l\u2019euro sta testando un supporto cruciale in area 1,1500, rendendo questa una zona chiave per le strategie in derivati. Se la BCE dovesse indicare la volont\u00e0 di intervenire per sostenere l\u2019euro e contrastare l\u2019inflazione, potremmo assistere a un rapido rimbalzo verso 1,1700, scenario che rende interessanti call a premio contenuto. Tuttavia, se la valuta dovesse scendere sotto 1,1500, i trader dovrebbero acquistare put protettive per difendersi da un calo pi\u00f9 profondo verso l\u2019area 1,1350.<\/p>\n\n\n\n