L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 sceso a circa 4.340 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di luned\u00ec, poich\u00e9 un\u2019inflazione USA pi\u00f9 sostenuta ha rafforzato le aspettative di una politica monetaria pi\u00f9 restrittiva. Il CPI core, che esclude alimentari ed energia, \u00e8 aumentato dello 0,3% su base mensile ad agosto rispetto allo 0,2% di luglio e sopra il consenso dello 0,2%, secondo il Bureau of Labor Statistics. I mercati sono concentrati sulla decisione della Federal Reserve di mercoled\u00ec e sulla successiva conferenza stampa del Presidente; lo strumento CME FedWatch stimava la probabilit\u00e0 di un rialzo dei tassi a quasi l\u201986,2%, in aumento dal 72% precedente alla pubblicazione dei dati USA sui prezzi alla produzione (PPI).<\/p>\n
Dal punto di vista tecnico, XAU\/USD stava consolidando appena sopra la media mobile a 100 giorni a 4.332,30 dollari, rimanendo al contempo ingabbiato sotto la banda centrale della SMA a 20 giorni delle Bollinger Bands. Gli indicatori di momentum erano contrastanti, con l\u2019RSI a 14 giorni a 47,11. La resistenza si colloca a 4.460 dollari, con un\u2019ulteriore barriera in prossimit\u00e0 della banda superiore di Bollinger a 4.680 dollari, mentre il supporto \u00e8 visto nell\u2019area di 4.330 dollari e poi vicino a 4.238,07 dollari sulla banda inferiore di Bollinger.<\/p>\n
Mentre ci avviciniamo alla cruciale riunione della Federal Reserve di questo mercoled\u00ec, l\u2019improvviso balzo della probabilit\u00e0 di rialzo dei tassi all\u201986,2% implica la necessit\u00e0 di prepararci a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata. Considerato che l\u2019oro staziona appena sopra la media mobile a 100 giorni a 4.330 dollari, i trader di derivati di breve periodo dovrebbero evitare scommesse direzionali pesanti fino all\u2019annuncio di politica monetaria. Raccomandiamo invece l\u2019uso di strategie opzionali neutrali, come gli straddle, per sfruttare il movimento di prezzo brusco che questa decisione inevitabilmente innescher\u00e0.<\/p>\n
Storicamente, l\u2019oro ha mostrato una dinamica \u201csell the rumor, buy the fact\u201d durante i cicli di restrizione della Fed, spesso segnando un minimo proprio al momento dell\u2019annuncio del rialzo per poi avviare un rally di sollievo. Tuttavia, se la Fed dovesse adottare un tono inatteso e marcatamente hawkish, una rottura netta sotto il supporto a 4.330 dollari potrebbe esporre rapidamente la banda inferiore di Bollinger in area 4.238. Per coprire questo rischio, possiamo acquistare opzioni put near-the-money per proteggere le posizioni long esistenti da un\u2019improvvisa accelerazione al ribasso.<\/p>\n
Sul fronte opposto, qualsiasi linguaggio dovish da parte dei policymaker potrebbe alimentare un rapido rally da ricoperture verso la media mobile semplice a 20 giorni a 4.460 dollari. Se l\u2019oro riuscisse a superare con successo questo ostacolo a 4.460 dollari, si aprirebbe un percorso chiaro verso la banda superiore di Bollinger a 4.680 dollari. Dovremmo valutare l\u2019acquisto di opzioni call solo dopo una chiusura giornaliera confermata sopra 4.460 dollari, per assicurarci di seguire una reale inversione di trend.<\/p>\n
Va inoltre ricordato che la domanda strutturale, sostenuta dagli acquisti in corso delle banche centrali globali che negli ultimi anni hanno superato le 1.000 tonnellate annue, continua a fornire un solido \u201cpavimento\u201d di lungo periodo. Questa forza di fondo suggerisce che eventuali cali marcati di questa settimana vadano considerati come opportunit\u00e0 di acquisto, pi\u00f9 che come l\u2019inizio di un bear market permanente. Di conseguenza, suggeriamo di mantenere una parte del capitale di trading pronta per vendere put cash-secured su livelli di supporto inferiori, cos\u00ec da accumulare oro a sconto.<\/p>\n\n\n\n