Il West Texas Intermediate \u00e8 rimbalzato dopo aver perso quasi il 4% nella seduta precedente e durante le ore asiatiche di luned\u00ec scambiava intorno a 99,40 dollari al barile. I prezzi si sono spinti verso massimi di quasi quattro mesi dopo che un attacco con droni ha indotto l\u2019Arabia Saudita a fermare un importante oleodotto di greggio, irrigidendo le attese sull\u2019offerta in un mercato gi\u00e0 sensibile alle interruzioni in Medio Oriente.<\/p>\n\n
Le operazioni saudite sull\u2019oleodotto East-West sono state sospese immediatamente dopo gli attacchi di gioved\u00ec, una mossa che ha colpito una rotta utilizzata per bypassare lo Stretto di Hormuz, e le autorit\u00e0 non hanno indicato quando i flussi riprenderanno. Anche gli sforzi diplomatici hanno rallentato: il ministro degli Esteri dell\u2019Oman ha dichiarato che i colloqui tra l\u2019Iran e diversi Stati del Golfo su un corridoio di navigazione temporaneo attraverso Hormuz sono stati rinviati, mentre alcune notizie hanno citato le preoccupazioni saudite sul piano e il Bahrein ha detto che non vi parteciper\u00e0. La linea East-West, che trasporta petrolio verso i porti del Mar Rosso, ha una capacit\u00e0 di circa 7 milioni di barili al giorno e il confronto politico attorno a Hormuz resta irrisolto; un commento di mercato ha richiamato le elezioni di midterm del 3 novembre come fattore temporale per il protrarsi delle tensioni.<\/p>\n\n
Vediamo il West Texas Intermediate (WTI) rimbalzare verso 99,40 dollari al barile dopo lo stop improvviso dell\u2019oleodotto saudita East-West, da 7 milioni di barili al giorno (bpd). Questa interruzione rimuove temporaneamente l\u2019accesso a una rotta che veicola circa il 7% dell\u2019offerta globale di petrolio, stringendo immediatamente un mercato gi\u00e0 sotto pressione. Con corridoi di spedizione alternativi nello Stretto di Hormuz attualmente preclusi da colloqui diplomatici in stallo, ci aspettiamo che nei prossimi giorni il greggio superi con facilit\u00e0 la soglia dei 100 dollari.<\/p>\n\n
Per i trader di derivati, raccomandiamo di posizionarsi per una volatilit\u00e0 elevata acquistando call a breve scadenza o utilizzando bull call spread. La volatilit\u00e0 implicita nel settore energetico sta iniziando a impennarsi, rispecchiando shock di offerta storici come gli attacchi di Abqaiq del 2019, che fecero salire gli indici di volatilit\u00e0 del petrolio di oltre il 30% in pochi giorni. Entrare ora in queste posizioni long volatility consente di beneficiare dell\u2019aumento dei premi prima che il mercato prezzI pienamente l\u2019entit\u00e0 dei danni all\u2019oleodotto.<\/p>\n\n
Il calendario geopolitico \u00e8 molto favorevole a un mantenimento di un \u201cpavimento\u201d dei prezzi mentre ci avviciniamo alle elezioni di midterm USA del 3 novembre 2026. Storicamente, la domanda energetica stagionale abbinata a pressioni geopolitiche mirate negli anni elettorali occidentali limita fortemente qualsiasi slancio ribassista del greggio. Di conseguenza, riteniamo che la vendita di put out-of-the-money con strike nell\u2019area 90-92 dollari offra un eccellente rapporto rischio\/rendimento per l\u2019incasso del premio.<\/p>\n\n
Per gestire il rischio di improvvise svolte diplomatiche, suggeriamo di utilizzare calendar spread per compensare l\u2019aumento del costo delle opzioni a breve. Con la capacit\u00e0 produttiva inutilizzata globale che attualmente si attesta su un livello estremamente esiguo di 2 milioni di bpd, il mercato nel suo complesso non ha margini di errore. Questa configurazione di offerta tesa implica che ulteriori interruzioni regionali premieranno in modo sproporzionato le nostre posizioni rialziste in call.<\/p>\n\n\n\n