Punti salienti su Commercial COT Index, prezzi e posizionamento<\/p>\n
Gli estremi del Commercial COT Index per la settimana fino all\u201911 settembre 2026 mostrano il Natural Gas al 100% all\u2019interno del proprio range a 26 settimane, con i Large Speculators net short per \u2212219.767 dopo uno spostamento di \u221210.856 e prezzo in calo del 4,05%. Il Dollaro Australiano ha segnato il 94% con gli speculatori ancora net short a \u221234.870 ma in miglioramento di 4.536, mentre il prezzo \u00e8 sceso dello 0,63%. Il Palladio \u00e8 arrivato al 69% con gli speculatori net short a \u22123.712, in aumento di 593 settimana su settimana, e prezzo in calo del 6,07%. L\u2019Euro FX era al 67% con gli speculatori net short a \u221242.616 dopo un movimento di \u221217.691, sebbene il prezzo sia salito dello 0,16%; il Platino era al 61% con gli speculatori net long a +15.976, in aumento di 976, e prezzo in calo dell\u20191,47%. Il WTI era al 55% mentre gli speculatori detenevano +136.579, in aumento di 6.668, e il prezzo \u00e8 salito del 9,61%, mentre tra le letture pi\u00f9 basse figuravano Yen giapponese e Rame allo 0%, con gli speculatori net long rispettivamente a +10.796 e +92.476.<\/p>\n
Tra i vari mercati, il Dollar Index ha ceduto lo 0,04% mentre i net long degli speculatori sono saliti marginalmente a +17.604; l\u2019open interest \u00e8 stato 57.858, in aumento del 16%, e il COT Index era al 24%. Nel comparto FX, l\u2019open interest dell\u2019Euro FX \u00e8 aumentato del 9% a 942.464, la sterlina (cable) \u00e8 rimasta stabile a 318.608 e l\u2019open interest dello yen \u00e8 aumentato del 21% a 499.635; il franco svizzero \u00e8 salito del 12% a 153.683. Nelle commodity, l\u2019open interest del Natural Gas era 1.823.243 (+1%) e quello del WTI 1.939.911 (+1%), mentre l\u2019Heating Oil \u00e8 salito del 9,82% con spec net +11.708 (\u22122.371) e l\u2019Oro \u00e8 sceso dell\u20191,95% con spec net +231.960 (+3.836); l\u2019Argento ha ceduto il 2,69% con spec net +26.049 (\u2212690). Altri dati di posizionamento includevano NZD a +6.232 (+14.253) con OI 125.978 (+17%), MXN a +94.732 (+1.485) con OI 327.215 (+4%), e OI del Rame a 297.491 (+5%) contro il Palladio a 16.773 (+2%).<\/p>\n
Occorre monitorare attentamente un possibile reversal rialzista sul natural gas, dato che il Commercial COT Index tocca il 100% e i large speculators spingono le posizioni net short a un estremo di -219.767 contratti. Storicamente, un acquisto commerciale cos\u00ec estremo segnala che il mercato sta formando un minimo, soprattutto considerando che la domanda globale di GNL (gas naturale liquefatto) \u00e8 prevista crescere del 5% annuo nei prossimi anni. I trader dovrebbero valutare di prepararsi a un forte short squeeze se i prezzi dovessero iniziare a stabilizzarsi su livelli di supporto chiave nelle prossime settimane.<\/p>\n
L\u2019improvviso balzo dei net long speculativi sullo yen giapponese di oltre 103.000 contratti ha spinto l\u2019indice commerciale a 0%, segnalando un trade rialzista eccessivamente affollato. Sebbene lo yen abbia guadagnato il 2,42% la scorsa settimana grazie a differenziali dei tassi di interesse contenuti, la storia mostra che un posizionamento cos\u00ec estremo spesso precede una correzione marcata nel breve termine. Raccomandiamo di evitare di inseguire il rally e di attendere piuttosto un pullback prima di aprire nuove posizioni.<\/p>\n
Il rame presenta un\u2019interessante opportunit\u00e0 di acquisto sui ribassi, poich\u00e9 il prezzo \u00e8 sceso dell\u20191,66% nonostante i large speculators abbiano incrementato le posizioni net long a 92.476 contratti. Con l\u2019indice commerciale a 0% e la domanda globale di rame attesa raddoppiare entro il 2035 per centrare gli obiettivi climatici, questo calo di prezzo appare come un\u2019inefficienza temporanea di mercato. Riteniamo che assumere posizioni long a questi livelli scontati possa generare rendimenti solidi, mentre i deficit di offerta continuano a irrigidire il mercato.<\/p>\n
Va inoltre monitorato il petrolio, che \u00e8 balzato del 9,61% la scorsa settimana mentre i large speculators hanno aumentato l\u2019esposizione net long a 136.579 contratti. Considerato che il WTI \u00e8 attualmente sostenuto da scorte globali tese e da una domanda mondiale resiliente intorno a 104 milioni di barili al giorno, il momentum rialzista ha un forte supporto fondamentale. I trader dovrebbero cercare di acquistare su piccoli ritracciamenti intraday per cavalcare questo solido trend rialzista.<\/p>\n\n\n\n