Il WTI scambiava in area 97,00 dollari, in calo di circa il 3,4% e avviato verso la prima flessione in cinque sedute, dopo che il Financial Times ha riferito che i ministri degli Esteri del Golfo incontreranno luned\u00ec a Salalah l\u2019omologo iraniano per cercare un sostegno a un accordo temporaneo sulle spedizioni attraverso lo Stretto di Hormuz. I dati preliminari di tracciamento delle navi indicavano sette unit\u00e0 in transito il 10 settembre contro undici del giorno precedente, ben al di sotto delle circa 125 navi cargo al giorno osservate prima dell\u2019inizio della guerra il 28 febbraio, quando quella rotta convogliava circa un quinto del greggio e del GNL trasportati via mare nel mondo. I produttori del Golfo hanno mantenuto le esportazioni tramite shuttle loading, spingendo i noli delle petroliere su livelli record, mentre la produzione saudita di agosto \u00e8 scesa di circa 1,9 milioni di barili al giorno e le scorte USA sono calate di ulteriori 300 mila barili nella settimana al 4 settembre.<\/p>\n
Negli Stati Uniti, l\u2019inflazione CPI di agosto \u00e8 salita dello 0,4% m\/m e si \u00e8 mantenuta al 3,4% a\/a; la benzina \u00e8 aumentata del 3,9% e ha rappresentato oltre un terzo dell\u2019incremento mensile, mentre i costi dei carburanti erano in rialzo del 28% a\/a e il diesel del 52%. Il CPI core \u00e8 aumentato dello 0,3% contro lo 0,2% atteso e si \u00e8 raffreddato al 2,4% a\/a, mentre i futures sui tassi prezzavano una mossa di un quarto di punto il 16 settembre a circa il 70%, con il corridoio obiettivo ancora al 3,50%-3,75%. L\u2019IEA ha tagliato la domanda 2026 di ulteriori 940 mila bpd, portando il calo sull\u2019intero anno a 2,5 milioni, e vede l\u2019offerta in diminuzione di 5,7 milioni bpd quest\u2019anno a 100,7 milioni; la produzione di agosto \u00e8 stata 100,1 milioni bpd, in calo di 1,6 milioni m\/m, con l\u2019output previsto in rimbalzo di 8 milioni bpd il prossimo anno. Le scorte globali sono scese di 507 milioni di barili dal 28 febbraio\u2014un drenaggio medio di 2,8 milioni bpd\u2014con 95 milioni sottratti in agosto, mentre la ripresa del Golfo \u00e8 stimata per il 2027; il Brent scambia sopra 100,00 dollari dopo che una banca ha alzato di 10,00 dollari la previsione di fine anno, e le probabilit\u00e0 di un rialzo a settembre sono state indicate vicino al 70%, 57% e 49% su diverse piazze.<\/p>\n
Nelle prossime settimane, riteniamo che i trader di derivati debbano prepararsi a una volatilit\u00e0 pi\u00f9 elevata e posizionarsi per una bias rialzista sul WTI Crude. Nonostante la flessione temporanea del 3,4% in area 97,00 dollari dopo le notizie sui colloqui di Salalah, la realt\u00e0 strutturale del mercato petrolifero rimane estremamente tirata. Raccomandiamo di mantenere posizioni long o acquistare opzioni call finch\u00e9 il WTI resta sopra il livello chiave di supporto a 95,50 dollari.<\/p>\n
La nostra view rialzista \u00e8 fortemente rafforzata da massicci deficit globali di offerta che non possono essere risolti dalla sola diplomazia. Dall\u2019inizio del 2026, le scorte globali sono crollate di 507 milioni di barili, costringendo il mercato a operare con riserve pericolosamente basse. Storicamente, lo Stretto di Hormuz movimenta circa 20,5 milioni di barili di petrolio al giorno\u2014circa un quinto dei consumi globali\u2014rendendo qualsiasi soluzione alternativa sulle spedizioni estremamente costosa e poco sostenibile.<\/p>\n
Inoltre, occorre monitorare da vicino la decisione sui tassi della Federal Reserve del 16 settembre, dove un rialzo di un quarto di punto \u00e8 ampiamente atteso a causa di un\u2019inflazione persistente. I dati recenti mostrano che i costi energetici continuano a trainare i prezzi al consumo, con la sola benzina che ha contribuito per oltre un terzo all\u2019aumento mensile del CPI di agosto. Poich\u00e9 tassi pi\u00f9 elevati non possono \u201ccreare\u201d greggio fisico n\u00e9 riaprire rotte di trasporto bloccate, ci aspettiamo che eventuali cali indotti dai tassi siano opportunit\u00e0 di acquisto di breve durata.<\/p>\n\n\n\n