I dati della US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hanno mostrato che le posizioni nette non commerciali sul petrolio sono aumentate a 136,6 mila da 129,9 mila nel precedente periodo di rilevazione. L\u2019incremento indica un maggiore orientamento netto long tra i conti speculativi nella settimana.<\/p>\n\n
Stiamo osservando un chiaro cambio di sentiment: i trader speculativi hanno incrementato le posizioni nette long sul greggio USA fino a 136,6 mila contratti. Questo aumento del 5,1% rispetto ai 129,9 mila della settimana precedente suggerisce che i grandi gestori stiano tornando a scommettere su un rialzo dei prezzi. Riteniamo che i trader su derivati possano leggerlo come un segnale per accumulare gradualmente opzioni call long o strategie bull call spread.<\/p>\n\n
Questa svolta rialzista arriva in un momento in cui l\u2019OPEC+ \u00e8 intervenuta ripetutamente a sostegno del mercato, in modo analogo alle recenti decisioni di rinviare gli aumenti produttivi programmati. Storicamente, quando le posizioni nette rimbalzano da livelli prossimi ai minimi pluriennali\u2014come i livelli sotto 130 mila appena osservati\u2014spesso ci\u00f2 anticipa un recupero graduale delle quotazioni del petrolio. Ci aspettiamo che Brent e WTI trovino un solido pavimento dei prezzi in prossimit\u00e0 dei livelli attuali, rendendo lo short aggressivo particolarmente rischioso nelle prossime settimane.<\/p>\n\n
Per chi opera in opzioni, suggeriamo di concentrarsi sulla volatilit\u00e0 implicita, che tende ad aumentare quando la spinta speculativa cambia direzione al rialzo. L\u2019acquisto di call leggermente out-of-the-money con scadenza tra fine ottobre e novembre consente di intercettare questo potenziale upside mantenendo il rischio limitato. \u00c8 inoltre opportuno monitorare con attenzione i dati settimanali sulle scorte: eventuali cali inattesi dell\u2019offerta disponibile (draw) potrebbero accelerare gli acquisti da parte della componente speculativa.<\/p>\n\n\n\n