L\u2019oro (XAU\/USD) \u00e8 rimbalzato da sotto i 4.300 dollari dopo la diffusione del CPI statunitense di agosto, riconquistando la SMA a 100 giorni a 4.335 dollari e scambiando a 4,3737, in rialzo dell\u20191,29%. Il CPI headline \u00e8 aumentato dello 0,4% su base mensile e del 3,4% su base annua, in linea con le attese, mentre il CPI core \u00e8 salito dello 0,3% contro lo 0,2% previsto; il tasso core annuo \u00e8 rimasto al 2,4%, in calo rispetto a luglio e conforme alle stime. Il rimbalzo iniziale del dollaro USA si \u00e8 poi attenuato, anche se i mercati monetari implicavano una probabilit\u00e0 del 91% di un rialzo dei tassi della Fed la prossima settimana, e il DXY si \u00e8 mantenuto vicino a 99,00, in calo dello 0,05%.<\/p>\n\n
Anche i dati sul sentiment si sono indeboliti. L\u2019indice dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan \u00e8 sceso a 47,8 da 51,7, sotto la previsione di 51, mentre le aspettative d\u2019inflazione a un anno sono aumentate al 4,6% dal 4% e quelle a cinque anni sono salite marginalmente al 3,4% dal 3,3%. Il metallo prezioso si \u00e8 stabilizzato mentre il rendimento del Treasury USA a 10 anni \u00e8 sceso di 1 punto base al 4,951%, sebbene resti in rialzo di oltre 16,5 punti base nella settimana, pari a +3,49%. Sul piano tecnico, la resistenza \u00e8 a 4.400 dollari, poi 4.450 e 4.500, con la SMA a 200 giorni a 4.538; i supporti sono 4.335, 4.300, 4.282 e la SMA a 50 giorni a 4.269.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a una volatilit\u00e0 elevata su opzioni e futures sull\u2019oro in vista della cruciale riunione della Federal Reserve della prossima settimana. Con una probabilit\u00e0 del 91% di rialzo gi\u00e0 incorporata nei prezzi dai mercati monetari, lo shock iniziale potrebbe essersi esaurito, ma l\u2019annuncio effettivo della politica monetaria innescher\u00e0 movimenti bruschi. I trader dovrebbero monitorare con attenzione la resistenza a 4.400 dollari, utilizzando stop-loss stretti su posizioni long di breve termine.<\/p>\n\n
Storicamente, l\u2019oro ha mostrato una forte correlazione negativa con i rendimenti reali, il che significa che il recente calo del rendimento del Treasury decennale al 4,95% offre un sollievo temporaneo ai rialzisti. Tuttavia, poich\u00e9 i rendimenti sono balzati di oltre 16 punti base nell\u2019ultima settimana, ci aspettiamo che qualsiasi spinta al rialzo dell\u2019oro incontri una forte frizione. Se il rendimento decennale dovesse tornare a superare la soglia chiave del 5,0%, i trader di opzioni sull\u2019oro dovrebbero valutare coperture con put ribassiste mirando al supporto di 4.300 dollari.<\/p>\n\n
Il Relative Strength Index (RSI) \u00e8 attualmente in risalita ma rimane sotto il livello neutrale, segnalando che nel breve periodo i venditori mantengono ancora il controllo. Nel frattempo, la fiducia dei consumatori \u00e8 scesa a 47,8, indicando che cresce l\u2019ansia del pubblico per l\u2019inflazione\u2014che gli americani si aspettano salire al 4,6% nel prossimo anno. Riteniamo che questa pressione stagflazionistica di fondo impedir\u00e0 un crollo marcato dei prezzi dell\u2019oro, rendendo gli spread rialzisti con call (bull call spread) una strategia interessante nel medio termine.<\/p>\n\n
Per i trader di futures, mantenersi sopra la media mobile semplice a 100 giorni a 4.335 dollari \u00e8 essenziale per tenere viva l\u2019impostazione rialzista immediata. Se i prezzi non riuscissero a difendere questo livello, \u00e8 altamente probabile un rapido calo verso la SMA a 50 giorni a 4.269, creando un eccellente punto d\u2019ingresso per opzioni call con scadenze pi\u00f9 lunghe. In alternativa, un breakout netto oltre la soglia psicologica di 4.400 aprirebbe la strada a una rapida accelerazione verso 4.500.<\/p>\n\n\n\n