La sterlina \u00e8 salita dello 0,10% contro il dollaro dopo che il CPI statunitense di agosto si \u00e8 attestato in linea con le attese; il cambio GBP\/USD \u00e8 tornato a 1,3524 dopo essere scivolato verso 1,3470 alla pubblicazione del dato. L\u2019inflazione headline \u00e8 aumentata dello 0,4% su base mensile e del 3,4% su base annua, mentre il CPI core \u00e8 cresciuto dello 0,3% contro lo 0,2% atteso e si \u00e8 attestato al 2,4% sui 12 mesi, in calo dal 2,5% di luglio. Il bid iniziale sul dollaro si \u00e8 rapidamente riassorbito lungo tutto il comparto G8 FX, lasciando il Dollar Index (DXY) in area 99,00 e in calo dello 0,05%. Sono cambiate anche le aspettative sui tassi: i money market prezzano ora una probabilit\u00e0 dell\u201988% di una mossa sui Fed funds di 25 punti base verso un intervallo 3,75%-4%, rispetto a quasi il 60% del giorno precedente, in vista della decisione della Federal Reserve di mercoled\u00ec.<\/p>\n\n
Il sentiment dei consumatori USA si \u00e8 indebolito: l\u2019indice dell\u2019Universit\u00e0 del Michigan \u00e8 sceso a 47,8 da 51,7, sotto la stima di 51, mentre le aspettative di inflazione a un anno sono salite al 4,6% dal 4% e quelle a cinque anni sono lievemente aumentate al 3,4% dal 3,3%. Nel Regno Unito, il PIL di luglio \u00e8 cresciuto dell\u20191,6% su base annua contro l\u20191,2% atteso e l\u20191,1% precedente, mentre la produzione mensile \u00e8 aumentata dello 0,4% rispetto a una previsione di 0% e allo 0,3% precedente. I mercati continuano a ritenere che la Bank of England (BoE) manterr\u00e0 i tassi invariati in vista della riunione di gioved\u00ec. Sul piano tecnico, GBP\/USD scambia intorno a 1,3525, con supporti indicati a 1,3479, 1,3466\u20131,3459 e 1,3360, mentre una resistenza \u00e8 vista in area 1,3678; l\u2019RSI a 14 giorni \u00e8 vicino a 50.<\/p>\n\n
Raccomandiamo ai trader di derivati di prepararsi a forti oscillazioni sul cross GBP\/USD nelle prossime settimane. Con la Federal Reserve ampiamente attesa al rialzo dei tassi verso il range 3,75%-4% e la Bank of England probabilmente ferma, la divergenza di politica monetaria torna al centro dell\u2019attenzione. Va monitorato con attenzione come il mercato gestir\u00e0 la probabilit\u00e0 dell\u201988% associata a questo imminente rialzo Fed.<\/p>\n\n
Storicamente, settimane come questa\u2014caratterizzate da decisioni delle principali banche centrali\u2014innescano un aumento del 15%-25% della volatilit\u00e0 implicita di breve termine sulle opzioni valutarie G8. Considerato che il sentiment dei consumatori USA \u00e8 sceso a 47,8 e che le aspettative di inflazione a un anno sono balzate al 4,6%, il dollaro resta altamente sensibile a qualunque sorpresa macro. \u00c8 possibile posizionarsi per questi movimenti bruschi utilizzando strategie in opzioni long straddle in vista degli annunci di policy della prossima settimana.<\/p>\n\n
Nel frattempo, la crescita del PIL britannico, sorprendentemente solida al +1,6% annuo, offre un sostegno al pound. Dal punto di vista tecnico, GBP\/USD ha consolidato un supporto significativo in area 1,3459, mantenendo intatto l\u2019impianto rialzista di fondo. Suggeriamo l\u2019acquisto di opzioni call con strike vicino a 1,3500 per puntare a un potenziale breakout verso la resistenza a 1,3678.<\/p>\n\n
Tuttavia, \u00e8 necessario coprirsi anche dal rischio di un messaggio Fed pi\u00f9 hawkish che potrebbe rafforzare temporaneamente il biglietto verde. Poich\u00e9 il governatore della BoE, Andrew Bailey, ha segnalato che nuovi rialzi dei tassi nel Regno Unito non sono imminenti, un improvviso cambio di sentiment potrebbe trascinare il cambio al ribasso. Consigliamo l\u2019utilizzo di put out-of-the-money a basso costo con target sul supporto a 1,3360 per proteggere le posizioni rialziste.<\/p>\n\n\n\n